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安道麦A(000553)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
安道麦股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为化工原料及产品制造业，主要产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂三项，除草剂占比39.77%，杀虫剂占比29.75%，杀菌剂占比21.37%。
2025年三季度，公司实现营收216.78亿元，同比基本持平。扣非净利润-5.22亿元，较去年同期亏损有所减小。安道麦A2025年第三季度净利润-4.23亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2025年三季度，安道麦A营业总收入为216.78亿元，去年同期为215.23亿元，同比基本持平，净利润为-4.23亿元，去年同期为-18.38亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-2.91亿元，去年同期为-10.62亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出536.00万元，去年同期支出3.96亿元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为478.10万元，去年同期为-2.36亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 216.78亿元 | 215.23亿元 | 0.72% |
| 营业成本 | 160.05亿元 | 167.48亿元 | -4.44% |
| 销售费用 | 29.50亿元 | 34.08亿元 | -13.44% |
| 管理费用 | 10.90亿元 | 8.17亿元 | 33.33% |
| 财务费用 | 15.44亿元 | 12.20亿元 | 26.59% |
| 研发费用 | 3.07亿元 | 3.20亿元 | -3.93% |
| 所得税费用 | 536.00万元 | 3.96亿元 | -98.65% |
2025年三季度主营业务利润为-2.91亿元，去年同期为-10.62亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 29.50亿元 | -13.44% | 管理费用 | 10.90亿元 | 33.33% |
| 毛利率 | 26.17% | 3.98% | 财务费用 | 15.44亿元 | 26.59% |
3、非主营业务利润亏损有所减小
安道麦A2025年三季度非主营业务利润为-1.27亿元，去年同期为-3.80亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.91亿元 | 68.77% | -10.62亿元 | 72.63% |
| 资产减值损失 | -6,399.70万元 | 15.14% | -1.57亿元 | 59.30% |
| 信用减值损失 | -1.09亿元 | 25.72% | -8,547.50万元 | -27.23% |
| 其他 | 8,521.60万元 | -20.16% | -9,922.80万元 | 185.88% |
| 净利润 | -4.23亿元 | 100.00% | -18.38亿元 | 77.00% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
安道麦A属于农化行业，专注于作物保护产品的研发、生产与销售。 全球农化行业近三年受粮食安全需求驱动，市场规模稳步增长，2024年全球作物保护市场约650亿美元，年复合增长率约3%。未来趋势聚焦环保型农药、生物制剂及数字化农业技术，预计2028年市场空间突破800亿美元，生物农药占比将提升至15%以上。
2、市场地位及占有率
安道麦A为全球非专利农药龙头企业，2024年全球市场占有率约5%，位列行业前五；其在中国市场占有率约8%，供应链覆盖100余国，但面临研发投入收缩及盈利能力下滑挑战。
3、主要竞争对手
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