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中衡设计(603017)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
中衡设计集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“冯正功”。公司的主营业务为服务业，主要产品包括建筑与规划设计、监理与项目管理、工程总承包三项，建筑与规划设计占比58.48%，监理与项目管理占比18.31%，工程总承包占比15.58%。
2025年三季度，公司实现营收7.78亿元，同比下降15.36%。扣非净利润4,276.81万元，同比小幅下降14.53%。中衡设计2025年第三季度净利润5,711.31万元，业绩同比下降15.80%。本期经营活动产生的现金流净额为1.28亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降15.80%
本期净利润为5,711.31万元，去年同期6,782.62万元，同比下降15.80%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1,317.32万元，去年同期损失1,843.38万元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为646.15万元，去年同期为171.42万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为6,711.74万元，去年同期为8,315.22万元，同比下降；（2）营业外利润本期为123.21万元，去年同期为732.74万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降19.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.78亿元 | 9.19亿元 | -15.36% |
| 营业成本 | 5.73亿元 | 6.77亿元 | -15.32% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 7,116.89万元 | 8,694.67万元 | -18.15% |
| 财务费用 | 414.18万元 | 471.98万元 | -12.25% |
| 研发费用 | 5,299.52万元 | 5,850.10万元 | -9.41% |
| 所得税费用 | 1,167.43万元 | 1,292.21万元 | -9.66% |
2025年三季度主营业务利润为6,711.74万元，去年同期为8,315.22万元，同比下降19.28%。
主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为7.78亿元，同比下降15.36%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中衡设计属于建筑工程设计服务行业，主要从事建筑规划、工程设计及工程总承包等业务。 建筑工程设计行业近三年受房地产调控政策影响增速放缓，但绿色建筑、智慧城市等新兴领域驱动结构性增长。2024年行业市场规模预计达1.2万亿元，未来三年复合增长率约5%-7%，其中低碳化、数字化及城市更新领域增速超15%，市场空间向专业化、综合化服务延伸。
2、市场地位及占有率
中衡设计在建筑工程设计领域处于区域龙头地位，华东地区市场份额占比约8%，全国排名前十，2024年营收占比中公建项目超65%，在产业园、医疗建筑细分领域市占率分别达12%和9%。
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