至纯科技(603690)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
上海至纯洁净系统科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“蒋渊”。公司的主营业务为泛半导体，主要产品包括系统集成和设备业务两项，其中系统集成占比78.51%，设备业务占比16.80%。
2025年三季度，公司实现营收23.66亿元，同比小幅下降10.33%。扣非净利润3,407.19万元，同比大幅下降81.08%。至纯科技2025年第三季度净利润3,451.04万元，业绩同比大幅下降78.50%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低10.33%，净利润同比大幅降低78.50%
2025年三季度，至纯科技营业总收入为23.66亿元，去年同期为26.39亿元，同比小幅下降10.33%，净利润为3,451.04万元，去年同期为1.60亿元，同比大幅下降78.50%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为4,662.10万元，去年同期为25.43万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,544.41万元，去年同期为1,522.30万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为8,049.03万元，去年同期为2.35亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降65.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.66亿元 | 26.39亿元 | -10.33% |
| 营业成本 | 16.18亿元 | 17.05亿元 | -5.14% |
| 销售费用 | 8,343.13万元 | 7,321.74万元 | 13.95% |
| 管理费用 | 2.63亿元 | 2.89亿元 | -9.11% |
| 财务费用 | 1.37亿元 | 1.69亿元 | -19.06% |
| 研发费用 | 1.66亿元 | 1.53亿元 | 8.77% |
| 所得税费用 | 7,779.64万元 | 6,483.50万元 | 19.99% |
2025年三季度主营业务利润为8,049.03万元，去年同期为2.35亿元，同比大幅下降65.81%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为23.66亿元，同比小幅下降10.33%；（2）毛利率本期为31.64%，同比小幅下降了3.74%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
至纯科技2025年三季度非主营业务利润为3,181.66万元，去年同期为-1,006.31万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,049.03万元 | 233.23% | 2.35亿元 | -65.81% |
| 投资收益 | -1,586.33万元 | -45.97% | -724.38万元 | -118.99% |
| 公允价值变动收益 | 4,662.10万元 | 135.09% | 25.43万元 | 18236.17% |
| 资产减值损失 | -403.17万元 | -11.68% | -892.89万元 | 54.85% |
| 营业外支出 | 444.57万元 | 12.88% | 149.50万元 | 197.38% |
| 其他收益 | 4,544.41万元 | 131.68% | 1,522.30万元 | 198.52% |
| 信用减值损失 | -3,527.72万元 | -102.22% | -901.01万元 | -291.53% |
| 其他 | -63.06万元 | -1.83% | 113.74万元 | -155.44% |
| 净利润 | 3,451.04万元 | 100.00% | 1.60亿元 | -78.50% |
行业分析
1、行业发展趋势
至纯科技属于半导体设备制造行业，专注于高纯工艺系统及半导体湿法清洗设备的研发与生产。 半导体设备行业近三年受全球芯片需求激增及国产替代政策推动，市场规模持续扩大，2024年中国大陆半导体设备销售额预计突破300亿美元，年复合增长率超15%。未来，随着5G、AI及汽车电子需求增长，行业将向更高制程（如3nm以下）和先进封装技术迭代，2025年全球市场空间有望达1500亿美元，国产化率目标提升至30%。
2、市场地位及占有率
至纯科技在国内高纯工艺系统领域占据领先地位，市占率约18%，湿法清洗设备国产化率提升至12%，2024年订单规模突破30亿元，位列本土企业前三。
3、主要竞争对手
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