启迪设计(300500)2025年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
启迪设计集团股份有限公司于2016年上市。公司的主要业务为提供劳务，占比高达71.48%，主要产品包括设计咨询和建筑工程两项，其中设计咨询占比71.48%，建筑工程占比15.39%。
2025年三季度，公司实现营收6.82亿元，同比下降29.43%。扣非净利润6,908.02万元，扭亏为盈。启迪设计2025年第三季度净利润3,700.62万元，业绩扭亏为盈。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低29.43%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，启迪设计营业总收入为6.82亿元，去年同期为9.66亿元，同比下降29.43%，净利润为3,700.62万元，去年同期为-1,752.55万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然营业外利润本期为-2,401.16万元，去年同期为-95.47万元，亏损增大；
但是（1）资产减值损失本期损失34.63万元，去年同期损失4,599.99万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为9,955.88万元，去年同期为7,033.39万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期收益510.49万元，去年同期支出1,795.60万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长41.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.82亿元 | 9.66亿元 | -29.43% |
| 营业成本 | 4.37亿元 | 7.30亿元 | -40.16% |
| 销售费用 | 1,656.50万元 | 1,986.45万元 | -16.61% |
| 管理费用 | 8,133.33万元 | 8,203.27万元 | -0.85% |
| 财务费用 | 1,049.88万元 | 1,033.54万元 | 1.58% |
| 研发费用 | 2,974.57万元 | 4,515.82万元 | -34.13% |
| 所得税费用 | -510.49万元 | 1,795.60万元 | -128.43% |
2025年三季度主营业务利润为9,955.88万元，去年同期为7,033.39万元，同比大幅增长41.55%。
虽然营业总收入本期为6.82亿元，同比下降29.43%，不过毛利率本期为35.93%，同比大幅增长了11.50%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
启迪设计2025年三季度非主营业务利润为-6,765.74万元，去年同期为-6,990.34万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,955.88万元 | 269.03% | 7,033.39万元 | 41.55% |
| 营业外支出 | 2,407.89万元 | 65.07% | 108.14万元 | 2126.54% |
| 信用减值损失 | -4,049.36万元 | -109.42% | -3,238.07万元 | -25.06% |
| 其他 | -308.50万元 | -8.34% | -3,862.30万元 | 92.01% |
| 净利润 | 3,700.62万元 | 100.00% | -1,752.55万元 | 311.16% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，启迪设计净现金流为-1.57亿元，去年同期为1,655.50万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）偿还债务支付的现金本期为1.90亿元，同比大幅下降73.16%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.42亿元，同比大幅下降58.12%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.99亿元，同比大幅下降44.49%；（2）取得借款收到的现金本期为1.26亿元，同比大幅下降80.57%。
行业分析
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