ST新亚(002388)2025年三季报深度解读：所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大
新亚制程(浙江)股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王伟华”。公司的主要业务为电子信息产品销售服务，占比高达68.23%，主要产品包括电子设备、电解液及六氟磷酸锂、仪器仪表、化工材料-胶粘剂四项，电子设备占比28.83%，电解液及六氟磷酸锂占比17.25%，仪器仪表占比14.65%，化工材料-胶粘剂占比11.94%。
2025年三季度，公司实现营收13.77亿元，同比小幅下降12.66%。扣非净利润-1,026.91万元，由盈转亏。ST新亚2025年第三季度净利润-2,502.19万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.19亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-2,502.19万元，去年同期-1,808.68万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为2,995.88万元，去年同期为-203.73万元，扭亏为盈；
但是（1）所得税费用本期支出430.26万元，去年同期收益1,832.81万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-3,474.72万元，去年同期为-2,474.06万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.77亿元 | 15.76亿元 | -12.66% |
| 营业成本 | 11.99亿元 | 13.89亿元 | -13.70% |
| 销售费用 | 4,373.65万元 | 5,060.50万元 | -13.57% |
| 管理费用 | 1.04亿元 | 9,965.93万元 | 4.37% |
| 财务费用 | 3,942.30万元 | 3,152.47万元 | 25.06% |
| 研发费用 | 1,685.15万元 | 2,351.34万元 | -28.33% |
| 所得税费用 | 430.26万元 | -1,832.81万元 | 123.48% |
2025年三季度主营业务利润为-3,474.72万元，去年同期为-2,474.06万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为13.77亿元，同比小幅下降12.66%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
ST新亚2025年三季度非主营业务利润为1,402.79万元，去年同期为-1,167.43万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,474.72万元 | 138.87% | -2,474.06万元 | -40.45% |
| 投资收益 | 2,995.88万元 | -119.73% | -203.73万元 | 1570.51% |
| 营业外支出 | 1,543.89万元 | -61.70% | 1,166.41万元 | 32.36% |
| 其他收益 | 540.62万元 | -21.61% | 410.96万元 | 31.55% |
| 信用减值损失 | -489.24万元 | 19.55% | -286.81万元 | -70.58% |
| 其他 | -100.59万元 | 4.02% | 78.56万元 | -228.04% |
| 净利润 | -2,502.19万元 | 100.00% | -1,808.68万元 | -38.34% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST新亚属于电子化学品行业，核心业务涵盖锂离子电池电解液及电子制程配套服务。 电子化学品行业近三年受新能源产业驱动保持增长，2024年全球电解液市场规模突破600亿元，年复合增长率超15%，但行业集中度持续提升，头部企业通过技术迭代与产能扩张抢占市场份额。未来固态电池技术演进将推动电解液配方革新，预计2026年新型添加剂市场渗透率或达30%，行业竞争转向高附加值产品。
2、市场地位及占有率
ST新亚在锂离子电池电解液领域处于第二梯队，2024年国内市占率约3.2%，低于头部企业10%以上水平。其电子胶粘剂业务在消费电子领域渗透率约5%，但新能源领域供货规模未达行业前十。
3、主要竞争对手
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