威领股份(002667)2025年三季报深度解读：高资产负债率，营业外利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
威领新能源股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“黄达”。公司的主营业务为有色金属冶炼和压延加工业，主要产品包括锂化合物及衍生品和锂精矿及伴生品两项，其中锂化合物及衍生品占比77.67%，锂精矿及伴生品占比15.21%。
2025年三季度，公司实现营收2.13亿元，同比大幅下降53.88%。扣非净利润-9,181.12万元，较去年同期亏损有所减小。威领股份2025年第三季度净利润-1,664.62万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,395.54万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业外利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低53.88%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，威领股份营业总收入为2.13亿元，去年同期为4.62亿元，同比大幅下降53.88%，净利润为-1,664.62万元，去年同期为-1.78亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）营业外利润本期为9,106.33万元，去年同期为-38.25万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失420.27万元，去年同期损失8,903.49万元，同比大幅下降。
2、非主营业务利润扭亏为盈
威领股份2025年三季度非主营业务利润为1.01亿元，去年同期为-6,523.02万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.18亿元 | 709.84% | -1.18亿元 | -0.54% |
| 投资收益 | 273.24万元 | -16.41% | 106.98万元 | 155.40% |
| 资产减值损失 | -420.27万元 | 25.25% | -8,903.49万元 | 95.28% |
| 营业外收入 | 1.03亿元 | -616.27% | 30.35万元 | 33698.66% |
| 营业外支出 | 1,152.17万元 | -69.22% | 68.61万元 | 1579.39% |
| 其他收益 | 533.90万元 | -32.07% | 2,351.34万元 | -77.29% |
| 信用减值损失 | 733.61万元 | -44.07% | 63.43万元 | 1056.66% |
| 其他 | -104.36万元 | 6.27% | -103.02万元 | -1.29% |
| 净利润 | -1,664.62万元 | 100.00% | -1.78亿元 | 90.67% |
高资产负债率
2025年三季度，企业资产负债率为84.15%，去年同期为50.64%，资产负债率很高，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从43.02%增长至84.15%。
资产负债率同比大幅增长主要是无息息负债的大幅下降。
虽然本期负债率增长，但是本期有息负债为6.54亿元，占总负债为30.00%，去年同期为44.00%，同比降低了14.00%。
1、负债增加原因
威领股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了2.59亿元，去年同期流入3,777.19万元，由正转负。主要是由于取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为2.20亿元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为3,525.67万元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为3,525.67万元。
2、偿债能力：货币资金/短期债务同比下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.31 | 0.65 | 1.44 | 1.05 | 3.73 |
| 速动比率 | 0.28 | 0.49 | 1.18 | 0.74 | 2.65 |
| 现金比率(%) | 0.05 | 0.18 | 0.54 | 0.33 | 1.35 |
| 资产负债率(%) | 84.15 | 50.64 | 43.02 | 55.23 | 21.43 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 8.09 | 16.93 | 68.03 | 12.43 | 19.06 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.06 | -0.24 | -0.14 | 0.29 | -4.47 |
| 货币资金/短期债务 | 0.24 | 0.34 | 1.35 | 1.14 | 11.52 |
流动比率为0.31，去年同期为0.65，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.28，去年同期为0.49，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且现金比率为0.05，去年同期为0.18，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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