永福股份(300712)2025年三季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
福建永福电力设计股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“林一文”。公司的主营业务为专业技术服务及产品，主要产品包括电力能源综合集成解决方案及服务和电力能源综合集成解决方案及服务-EPC工程总承包两项，其中电力能源综合集成解决方案及服务占比58.52%，电力能源综合集成解决方案及服务-EPC工程总承包占比37.23%。
2025年三季度，公司实现营收12.66亿元，同比小幅下降12.33%。扣非净利润3,397.02万元，同比增长21.94%。永福股份2025年第三季度净利润1,374.20万元，业绩同比增长25.99%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.54亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
1、营业总收入同比小幅降低12.33%，净利润同比增加25.99%
2025年三季度，永福股份营业总收入为12.66亿元，去年同期为14.44亿元，同比小幅下降12.33%，净利润为1,374.20万元，去年同期为1,090.69万元，同比增长25.99%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为196.65万元，去年同期为3,169.87万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益172.79万元，去年同期损失2,745.21万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,237.24万元，去年同期为357.26万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降93.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.66亿元 | 14.44亿元 | -12.33% |
| 营业成本 | 10.25亿元 | 11.62亿元 | -11.79% |
| 销售费用 | 4,304.51万元 | 4,758.87万元 | -9.55% |
| 管理费用 | 9,915.06万元 | 1.11亿元 | -10.35% |
| 财务费用 | 3,906.23万元 | 2,915.68万元 | 33.97% |
| 研发费用 | 5,428.14万元 | 5,812.25万元 | -6.61% |
| 所得税费用 | 424.92万元 | 603.23万元 | -29.56% |
2025年三季度主营业务利润为196.65万元，去年同期为3,169.87万元，同比大幅下降93.80%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为12.66亿元，同比小幅下降12.33%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
永福股份2025年三季度非主营业务利润为1,602.47万元，去年同期为-1,475.96万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 196.65万元 | 14.31% | 3,169.87万元 | -93.80% |
| 投资收益 | 1,237.24万元 | 90.03% | 357.26万元 | 246.31% |
| 其他收益 | 317.59万元 | 23.11% | 699.64万元 | -54.61% |
| 信用减值损失 | 172.79万元 | 12.57% | -2,745.21万元 | 106.29% |
| 其他 | -26.84万元 | -1.95% | 240.38万元 | -111.17% |
| 净利润 | 1,374.20万元 | 100.00% | 1,090.69万元 | 25.99% |
行业分析
1、行业发展趋势
永福股份属于电力工程服务行业，专注于电力能源系统集成解决方案及新能源领域的技术服务。 近三年，电力工程服务行业受益于“双碳”政策推动，新能源、储能及智能电网需求激增，海上风电、特高压输变电、分布式光伏等领域成为增长核心。行业市场空间持续扩大，2025年全球新能源投资预计突破万亿美元，数字化与智能化转型加速，推动综合能源服务、EPC总承包模式普及，海外市场拓展成为企业重要增长极。
2、市场地位及占有率
永福股份是国内少数具备电力全产业链甲级资质的企业，在海上风电、特高压领域技术领先，2024年海外业务占比提升至25%，国内新能源项目中标率位居行业前十，EPC总承包业务规模达百亿级，综合竞争力处于行业第二梯队。
3、主要竞争对手
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