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中洲特材(300963)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
上海中洲特种合金材料股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“冯明明”。公司的主营业务为高温合金材料及制品行业,主要产品包括变形高温耐蚀合金和铸造高温耐蚀合金两项,其中变形高温耐蚀合金占比54.35%,铸造高温耐蚀合金占比28.80%。
2025年三季度,公司实现营收6.88亿元,同比小幅下降14.73%。扣非净利润4,500.28万元,同比大幅下降35.71%。中洲特材2025年第三季度净利润5,383.78万元,业绩同比下降26.04%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降26.04%
本期净利润为5,383.78万元,去年同期7,279.37万元,同比下降26.04%。
净利润同比下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出712.44万元,去年同期支出1,264.29万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为5,353.13万元,去年同期为8,520.05万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.88亿元 | 8.07亿元 | -14.73% |
| 营业成本 | 5.45亿元 | 6.45亿元 | -15.41% |
| 销售费用 | 1,830.56万元 | 1,432.81万元 | 27.76% |
| 管理费用 | 2,422.69万元 | 2,117.37万元 | 14.42% |
| 财务费用 | 484.82万元 | 233.04万元 | 108.04% |
| 研发费用 | 3,778.25万元 | 3,577.83万元 | 5.60% |
| 所得税费用 | 712.44万元 | 1,264.29万元 | -43.65% |
2025年三季度主营业务利润为5,353.13万元,去年同期为8,520.05万元,同比大幅下降37.17%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为6.88亿元,同比小幅下降14.73%。
3、净现金流由正转负
2025年三季度,中洲特材净现金流为-6,117.09万元,去年同期为7,676.64元,由正转负。
净现金流由正转负的原因是:
虽然(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.10亿元,同比大幅增长45.75%;(2)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5,251.66万元,同比大幅下降62.37%。
但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为6.52亿元,同比大幅增长72.45%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中洲特材属于高温合金材料行业,专注于耐腐蚀、耐高温合金材料的研发与生产。 高温合金材料行业近三年受益于国产替代政策及高端装备需求增长,市场规模年均增速超15%,2024年市场规模突破800亿元。未来五年,随着航空航天、核电、石化等领域技术升级,行业年复合增长率预计维持在12%-15%,到2028年市场规模有望达1500亿元。
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