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中央商场(600280)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
南京中央商场(集团)股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“祝义财”。公司的主营业务为百货零售。
2025年三季度，公司实现营收16.29亿元，同比小幅下降9.63%。扣非净利润-4,803.51万元，较去年同期亏损增大。中央商场2025年第三季度净利润-5,393.95万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2.27亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低9.63%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，中央商场营业总收入为16.29亿元，去年同期为18.03亿元，同比小幅下降9.63%，净利润为-5,393.95万元，去年同期为-2,853.88万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益519.16万元，去年同期收益16.14万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-713.16万元，去年同期为2,596.36万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.29亿元 | 18.03亿元 | -9.63% |
| 营业成本 | 7.60亿元 | 8.74亿元 | -13.09% |
| 销售费用 | 1.73亿元 | 1.82亿元 | -4.88% |
| 管理费用 | 4.46亿元 | 4.29亿元 | 3.92% |
| 财务费用 | 2.08亿元 | 2.10亿元 | -0.66% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,518.94万元 | 5,020.35万元 | -9.99% |
2025年三季度主营业务利润为-713.16万元，去年同期为2,596.36万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.29亿元 | -9.63% | 营业税金及附加 | 4,881.21万元 | -40.01% |
| 毛利率 | 53.35% | 1.86% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中央商场属于中国A股市场的综合零售行业。 近三年，综合零售行业受消费复苏与数字化转型驱动，市场规模稳步增长，但竞争加剧。2023年行业整体营收增速约5.8%，线上渗透率提升至28%。未来趋势聚焦全渠道融合、社区商业及会员精细化运营，预计2025年市场空间将突破5.5万亿元，头部企业通过并购整合进一步扩大优势。
2、市场地位及占有率
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