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苏博特(603916)2025年三季报深度解读
江苏苏博特新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“缪昌文”。公司的主要业务为外加剂，占比高达72.64%，主要产品包括高性能减水剂、技术服务、功能性材料三项，高性能减水剂占比52.30%，技术服务占比21.44%，功能性材料占比18.95%。
2025年三季度，公司实现营收25.77亿元，同比小幅增长4.10%。扣非净利润7,654.90万元，同比增长15.25%。本期经营活动产生的现金流净额为1.80亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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行业分析
1、行业发展趋势
苏博特属于混凝土外加剂行业，专注于高性能土木工程材料的研发与生产。 混凝土外加剂行业近三年受基建投资拉动及环保政策推动，市场规模稳步增长。2023年行业规模突破500亿元，年均增速约6%，未来绿色低碳、高性能材料需求将进一步扩大，预计2025年市场空间超600亿元，技术迭代与智能化生产成为主要趋势。
2、市场地位及占有率
苏博特为国内混凝土外加剂龙头企业，市场占有率约15%，居行业前三，技术实力及产品覆盖国家重点工程，核心产品在高铁、核电等领域占比超30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 苏博特（603916） | 主营混凝土外加剂及工程修复材料，国家重点实验室支撑研发 | 2024年核电领域供货规模超8亿元，核心产品市占率32% |
| 垒知集团（002398） | 提供混凝土外加剂及检测服务，业务覆盖全国 | 2024年交通基建项目营收占比达28% |
| 科隆股份（300405） | 聚焦聚羧酸减水剂及精细化学品研发生产 | 2025年新型环保减水剂产能扩产至50万吨 |
| 红墙股份（002809） | 区域性混凝土外加剂供应商，华南市场为主 | 2024年华南地区市占率提升至12% |
| 建研集团（002398） | 综合性工程技术服务商，含外加剂及检测业务 | 2024年参与超20个省级重点工程供货 |
4、经营评分排名
苏博特在2025年三季报经营评分排名为第2939名，在混凝土外加剂行业中排名为2名。
混凝土外加剂经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 垒知集团 | 69 | 67 | 65 | 64 | 61 |
| 苏博特 | 65 | 65 | 66 | 64 | 61 |
| 红墙股份 | 32 | 65 | 50 | 65 | 62 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，苏博特近十二个月的滚动营收为36亿元，在混凝土外加剂行业中，苏博特的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
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