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宏柏新材(605366)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
江西宏柏新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“纪金树”。公司的主营业务为化工行业，其中硅烷偶联剂为第一大收入来源，占比83.66%。
2025年三季度，公司实现营收10.48亿元，同比基本持平。扣非净利润-7,955.48万元，较去年同期亏损增大。宏柏新材2025年第三季度净利润-7,273.59万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2025年三季度，宏柏新材营业总收入为10.48亿元，去年同期为10.65亿元，同比基本持平，净利润为-7,273.59万元，去年同期为-1,406.19万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,502.47万元，去年同期收益546.35万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-9,661.55万元，去年同期为-3,549.80万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.48亿元 | 10.65亿元 | -1.56% |
| 营业成本 | 10.00亿元 | 9.54亿元 | 4.83% |
| 销售费用 | 2,187.23万元 | 1,961.83万元 | 11.49% |
| 管理费用 | 6,018.60万元 | 6,381.80万元 | -5.69% |
| 财务费用 | 2,341.29万元 | 2,544.40万元 | -7.98% |
| 研发费用 | 3,207.09万元 | 3,048.46万元 | 5.20% |
| 所得税费用 | -1,502.47万元 | -546.35万元 | -175.00% |
2025年三季度主营业务利润为-9,661.55万元，去年同期为-3,549.80万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为10.48亿元，同比有所下降1.56%；（2）毛利率本期为4.64%，同比大幅下降了5.81%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宏柏新材属于化工新材料行业，专注于功能性硅烷及纳米硅材料的研发、生产与销售。 硅基新材料行业近三年受新能源、半导体、复合材料等领域需求驱动，年复合增长率超15%，2024年全球市场规模突破500亿美元。未来随着绿色能源转型及高端制造升级，行业将向高纯度、功能化方向迭代，预计2027年市场空间达800亿美元，环保型硅烷及特种硅材料成核心增长点。
2、市场地位及占有率
宏柏新材为全球硅烷偶联剂细分领域龙头，国内市占率超30%，位居前三，其含硫硅烷产品全球市场份额达40%，主导行业定价权，并持续拓展气凝胶等高附加值品类。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宏柏新材（605366） | 国内硅烷偶联剂龙头，产品涵盖含硫硅烷、氨基硅烷等 | 2024年含硫硅烷全球市占率第一（超40%），气凝胶中试线投产 |
| 晨光新材（605399） | 功能性硅烷及基础化工原料生产商，布局全产业链 | 2024年硅烷偶联剂产能达10万吨，市占率约20% |
| 新安股份（600596） | 有机硅全产业链企业，涵盖硅基材料及农业业务 | 有机硅单体产能超50万吨，硅烷深加工收入占比提升至18% |
| 硅宝科技（300019） | 有机硅密封胶龙头，延伸至硅烷及硅碳负极材料 | 硅烷产品2024年营收增长35%，供货动力电池头部企业 |
| 回天新材（300041） | 胶粘剂及新材料供应商，拓展光伏硅胶及电子胶 | 2024年光伏硅胶市占率25%，配套头部光伏组件厂商 |
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