同飞股份(300990)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
三河同飞制冷股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张国山”。公司的主要业务为电力电子装置温控产品，占比高达67.19%，主要产品包括液体恒温设备和电气箱恒温装置两项，其中液体恒温设备占比67.87%，电气箱恒温装置占比15.25%。
2025年三季度，公司实现营收20.81亿元，同比大幅增长51.50%。扣非净利润1.76亿元，同比大幅增长167.28%。同飞股份2025年第三季度净利润1.80亿元，业绩同比大幅增长158.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,126.49万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加51.50%，净利润同比增加158.11%
2025年三季度，同飞股份营业总收入为20.81亿元，去年同期为13.74亿元，同比大幅增长51.50%，净利润为1.80亿元，去年同期为6,991.66万元，同比大幅增长158.11%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.93亿元，去年同期为6,493.70万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长197.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.81亿元 | 13.74亿元 | 51.50% |
| 营业成本 | 16.17亿元 | 10.78亿元 | 50.00% |
| 销售费用 | 5,232.31万元 | 4,656.93万元 | 12.36% |
| 管理费用 | 1.20亿元 | 1.06亿元 | 13.27% |
| 财务费用 | -333.26万元 | -352.56万元 | 5.47% |
| 研发费用 | 8,772.37万元 | 7,195.49万元 | 21.92% |
| 所得税费用 | 1,661.90万元 | 603.78万元 | 175.25% |
2025年三季度主营业务利润为1.93亿元，去年同期为6,493.70万元，同比大幅增长197.78%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为20.81亿元，同比大幅增长51.50%。
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 25.00% | 19.93 | 39.21% |
| 流动比率 | 2.93 | 3.58 | 2.17 |
| 速动比率 | 2.48 | 2.90 | 1.46 |
| 应收账款周转率 | 2.34 | 1.96 | 2.34 |
| 存货周转率 | 5.29 | 4.75 | 2.00 |
| 净资产收益率 | 8.91% | 3.93 | 3.97% |
| 研发费用率 | 4.22% | 5.24 | 4.85% |
| 销售费用率 | 2.51% | 3.39 | 4.47% |
2025年三季报，同飞股份主要财务指标：
1. 资产负债率为25.00%，较上年同期上升了5.07个百分点（上年同期为19.93%）；指标值远低于行业中值（行业中值为39.21%），总体债务负担远低于行业平均水平。
2. 流动比率为2.93，较上年同期下降了0.65（上年同期为3.58）；指标值高于行业中值（行业中值为2.17），短期偿债能力优于行业平均水平。
3. 速动比率为2.48，较上年同期下降了0.42（上年同期为2.90）；指标值高于行业中值（行业中值为1.46），表明公司在去除存货后仍具有较强的即时偿债能力。
4. 存货周转率为5.29，较上年同期增长了0.54（上年同期为4.75）；指标值显著高于行业中值（行业中值为2.00），显示公司存货管理效率明显优于同行。
5. 净资产收益率为8.91%，较上年同期提升了4.98个百分点（上年同期为3.93%）；指标值大幅超出行业中值（行业中值为3.97%），反映公司盈利能力较强。
行业分析
1、行业发展趋势
同飞股份属于工业温控设备行业，聚焦于液冷温控系统及精密温控设备的研发与生产。 工业温控设备行业近三年受数据中心、储能及算力需求驱动加速发展，2024年全球液冷温控市场规模预计突破200亿美元，年复合增长率超25%。未来随着AI算力集群高功耗需求激增及“双碳”目标深化，浸没式液冷技术渗透率将快速提升，2025年国内智算中心液冷温控设备需求或达百亿级，工业温控整体市场空间有望突破500亿元。
2、市场地位及占有率
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