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*ST赛隆(002898)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
赛隆药业集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“蔡南桂”。公司的主营业务为医药行业，其中药品销售为第一大收入来源，占比86.39%。
2025年三季度，公司实现营收2.00亿元，同比小幅下降8.56%。扣非净利润-3,964.19万元，较去年同期亏损增大。*ST赛隆2025年第三季度净利润-4,039.81万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低8.56%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，*ST赛隆营业总收入为2.00亿元，去年同期为2.19亿元，同比小幅下降8.56%，净利润为-4,039.81万元，去年同期为-369.30万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3,039.01万元，去年同期为-195.19万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失686.54万元，去年同期收益10.36万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.00亿元 | 2.19亿元 | -8.56% |
| 营业成本 | 1.57亿元 | 1.19亿元 | 31.36% |
| 销售费用 | 1,526.60万元 | 3,883.39万元 | -60.69% |
| 管理费用 | 3,581.51万元 | 3,556.31万元 | 0.71% |
| 财务费用 | 539.60万元 | 495.74万元 | 8.85% |
| 研发费用 | 1,428.74万元 | 1,862.07万元 | -23.27% |
| 所得税费用 | 159.57万元 | 72.89万元 | 118.93% |
2025年三季度主营业务利润为-3,039.01万元，去年同期为-195.19万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为1,526.60万元，同比大幅下降60.69%，不过（1）营业总收入本期为2.00亿元，同比小幅下降8.56%；（2）毛利率本期为21.61%，同比大幅下降了23.82%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润亏损增大
*ST赛隆2025年三季度非主营业务利润为-841.23万元，去年同期为-101.22万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,039.01万元 | 75.23% | -195.19万元 | -1456.94% |
| 资产减值损失 | -686.54万元 | 16.99% | 10.36万元 | -6726.43% |
| 其他 | -70.86万元 | 1.75% | 4,759.13元 | -14988.52% |
| 净利润 | -4,039.81万元 | 100.00% | -369.30万元 | -993.92% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
赛隆药业属于化学制药行业，专注于神经系统、消化系统及抗感染类药物的研发、生产与销售。 化学制药行业近三年受政策驱动加速创新转型，2024年市场规模预计达1.8万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦生物药研发、高端仿制药替代及带量采购常态化，细分领域如肿瘤药、慢病药市场空间持续扩容，行业集中度提升推动头部企业份额增长。
2、市场地位及占有率
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