返回
碧湾信息
安杰思(688581)2025年三季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
杭州安杰思医学科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张承”。公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括GI类和EMR/ESD类两项，其中GI类占比64.93%，EMR/ESD类占比23.57%。
2025年三季度，公司实现营收4.59亿元，同比小幅增长7.51%。扣非净利润1.50亿元，同比下降21.91%。安杰思2025年第三季度净利润1.77亿元，业绩同比小幅下降10.35%。本期经营活动产生的现金流净额为1.20亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
碧湾App
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降10.35%
本期净利润为1.77亿元，去年同期1.98亿元，同比小幅下降10.35%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为2,539.64万元，去年同期为0.00元；
但是主营业务利润本期为1.75亿元，去年同期为2.22亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降20.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.59亿元 | 4.27亿元 | 7.51% |
| 营业成本 | 1.35亿元 | 1.19亿元 | 13.76% |
| 销售费用 | 4,137.51万元 | 4,192.35万元 | -1.31% |
| 管理费用 | 5,158.60万元 | 3,674.58万元 | 40.39% |
| 财务费用 | -728.15万元 | -3,862.59万元 | 81.15% |
| 研发费用 | 5,715.57万元 | 4,143.57万元 | 37.94% |
| 所得税费用 | 3,198.26万元 | 3,278.17万元 | -2.44% |
2025年三季度主营业务利润为1.75亿元，去年同期为2.22亿元，同比下降20.93%。
虽然营业总收入本期为4.59亿元，同比小幅增长7.51%，不过（1）财务费用本期为-728.15万元，同比大幅增长81.15%；（2）研发费用本期为5,715.57万元，同比大幅增长37.94%；（3）管理费用本期为5,158.60万元，同比大幅增长40.39%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
安杰思属于医疗器械行业中的内窥镜诊疗器械细分领域。 近三年，全球内窥镜诊疗器械市场保持年均12%以上增速，2025年预计市场规模突破120亿美元。老龄化加剧和微创手术渗透率提升推动需求增长，技术创新聚焦于智能化、微创化及耗材可重复使用化，亚太及新兴市场成为增长引擎。国产厂商通过技术迭代加速进口替代，海外本土化布局深化行业全球化竞争格局。
2、市场地位及占有率
安杰思在国内内镜诊疗器械领域处于第二梯队，止血夹等核心产品市占率约8%-10%，海外市场收入占比52%（2024Q1-Q3），北美及亚太区域增速超40%，可换装止血夹已覆盖国内数十家三甲医院并进入海外批量销售阶段。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安杰思（688581） | 专注于内窥镜诊疗器械研发生产，产品涵盖止血夹、高频电刀等 | 2024年海外收入占比52%，止血夹国内市占率约9% |
| 南微医学（688029） | 内镜诊疗器械龙头企业，覆盖活检、止血及扩张类产品 | 2024年止血夹全球市占率约15%，北美市场营收增长38% |
| 开立医疗（300633） | 以医用内窥镜为核心，延伸至超声及微创手术器械 | 2024年内窥镜设备营收占比超45%，4K内镜系统进入三级医院采购目录 |
| 澳华内镜（688212） | 专注于软性电子内窥镜及配套诊疗器械研发 | 2024年AQ-300系列产品市占率提升至7%，海外收入同比增长52% |
| 海泰新光（688677） | 主营医用内窥镜及光学成像系统，覆盖硬镜及配套器械 | 2024年4K荧光硬镜系统市占率约6%，与史赛克合作深化 |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
