金卡智能(300349)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
金卡智能集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“杨斌”。公司的主营业务为智慧公用事业物联网解决方案，主要产品包括智能民用燃气终端及系统和智能工商业燃气终端及系统两项，其中智能民用燃气终端及系统占比56.50%，智能工商业燃气终端及系统占比22.90%。
2025年三季度，公司实现营收23.55亿元，同比小幅增长5.52%。扣非净利润1.80亿元，同比下降29.98%。金卡智能2025年第三季度净利润2.07亿元，业绩同比大幅下降32.07%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.72亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加5.52%，净利润同比大幅降低32.07%
2025年三季度，金卡智能营业总收入为23.55亿元，去年同期为22.32亿元，同比小幅增长5.52%，净利润为2.07亿元，去年同期为3.05亿元，同比大幅下降32.07%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.85亿元，去年同期为2.54亿元，同比下降；（2）其他收益本期为5,787.17万元，去年同期为8,455.99万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降27.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.55亿元 | 22.32亿元 | 5.52% |
| 营业成本 | 15.03亿元 | 12.91亿元 | 16.43% |
| 销售费用 | 3.72亿元 | 3.96亿元 | -6.18% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 9,775.60万元 | 4.82% |
| 财务费用 | -174.41万元 | 278.99万元 | -162.52% |
| 研发费用 | 1.74亿元 | 1.70亿元 | 2.91% |
| 所得税费用 | 3,323.14万元 | 4,490.44万元 | -26.00% |
2025年三季度主营业务利润为1.85亿元，去年同期为2.54亿元，同比下降27.34%。
虽然营业总收入本期为23.55亿元，同比小幅增长5.52%，不过毛利率本期为36.17%，同比小幅下降了5.98%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
金卡智能2025年三季度非主营业务利润为5,557.54万元，去年同期为9,547.73万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.85亿元 | 89.21% | 2.54亿元 | -27.34% |
| 其他收益 | 5,787.17万元 | 27.96% | 8,455.99万元 | -31.56% |
| 信用减值损失 | -2,792.23万元 | -13.49% | -2,804.04万元 | 0.42% |
| 其他 | 2,707.29万元 | 13.08% | 4,953.62万元 | -45.35% |
| 净利润 | 2.07亿元 | 100.00% | 3.05亿元 | -32.07% |
行业分析
1、行业发展趋势
金卡智能属于公用事业物联网数字化解决方案行业，聚焦智慧燃气、智慧水务及氢能计量领域。 公用事业物联网行业近三年受益于新型城镇化与智慧城市政策推动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破800亿元。未来随着能源数字化升级及“双碳”目标深化，智慧计量终端渗透率加速提升，预计2026年市场空间将达1200亿元，氢能计量等新兴领域贡献增量需求。
2、市场地位及占有率
金卡智能在智能燃气表领域占据龙头地位，国内市占率约25%，覆盖全国超2000座城市；智慧水务领域位列行业前五，2024年水务数字化解决方案营收占比提升至18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金卡智能（300349） | 智慧公用事业物联网解决方案服务商，覆盖燃气、水务及氢能计量 | 2024年智能燃气终端出货量突破800万台，市占率25% |
| 威星智能（002849） | 智能燃气表及计量系统供应商，侧重工商业燃气场景 | 2024年燃气计量终端营收占比72%，市占率约12% |
| 先锋电子（002767） | 燃气计量仪表制造商，重点布局超声波表技术 | 2025年超声波燃气表出货量同比增长30%，市占率9% |
| 秦川物联（688528） | 物联网智能燃气表研发企业，主打智慧燃气云平台 | 2024年云平台接入终端数突破300万台 |
| 宁水集团（603700） | 水计量仪表龙头企业，拓展智慧水务管理系统 | 2024年智能水表出货量市占率18%，水务数字化营收占比22% |
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