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宸展光电(003019)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降
宸展光电（厦门）股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“MICHAELCHAO-JUEICHIANG（江朝瑞）”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括智能车载显示屏、智能交互显示器、智能交互一体机三项，智能车载显示屏占比30.03%，智能交互显示器占比28.16%，智能交互一体机占比26.48%。
2025年三季度，公司实现营收18.65亿元，同比基本持平。扣非净利润1.33亿元，同比小幅下降12.43%。
PART 1
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主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降19.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.65亿元 | 18.66亿元 | -0.04% |
| 营业成本 | 14.24亿元 | 14.28亿元 | -0.30% |
| 销售费用 | 7,698.69万元 | 6,428.42万元 | 19.76% |
| 管理费用 | 1.16亿元 | 1.02亿元 | 13.83% |
| 财务费用 | -588.33万元 | -1,250.34万元 | 52.95% |
| 研发费用 | 7,586.84万元 | 6,891.14万元 | 10.10% |
| 所得税费用 | 3,664.82万元 | 4,529.85万元 | -19.10% |
2025年三季度主营业务利润为1.69亿元，去年同期为2.10亿元，同比下降19.21%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）管理费用本期为1.16亿元，同比小幅增长13.83%；（2）销售费用本期为7,698.69万元，同比增长19.76%；（3）研发费用本期为7,586.84万元，同比小幅增长10.10%；（4）财务费用本期为-588.33万元，同比大幅增长52.95%。
2、净现金流由负转正
2025年三季度，宸展光电净现金流为3,054.92万元，去年同期为-753.70万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1,125.69万元 | -95.80% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 7.58亿元 | -34.73% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 9.32亿元 | -18.97% | 吸收投资所收到的现金 | 2,419.48万元 | -80.90% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 9.32亿元 | -18.97% | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 13.60亿元 | -5.79% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宸展光电属于智能交互显示设备行业，聚焦商用领域定制化解决方案。 近三年，智能交互显示设备行业受益于AI、物联网及智能汽车需求激增，全球市场年复合增长率超15%，2025年规模预计突破300亿美元。车载显示、智慧零售及工业自动化成为核心增长点，技术迭代推动触控集成与柔性屏应用加速渗透。
2、市场地位及占有率
宸展光电在商用智能交互显示设备领域位居全球前列，2024年车载显示业务营收占比达33%，北美及欧洲市场占有率约12%，国内细分领域排名前三，定制化解决方案能力突出。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宸展光电（003019） | 定制化商用智能交互显示设备解决方案商 | 2024年车载显示业务营收33% 前三季度总营收18.66亿元同比增85.87% |
| 京东方A（000725） | 全球领先的面板及显示器件制造商 | 2024年车载显示出货量全球第一 市占率超25% |
| 深天马A（000050） | 中小尺寸显示面板核心供应商 | 2024年车载显示营收占比32% 工业工控领域市占率18% |
| 长信科技（300088） | 触控显示模组及车载电子供应商 | 2025年特斯拉触控模组供货份额超30% 新能源车载业务营收同比增65% |
| 莱宝高科（002106） | 触控屏及一体化模组研发制造商 | 2024年高端笔电触控市占率40% 车载触控业务营收同比增50% |
4、经营评分排名
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