菲林格尔(603226)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
菲林格尔家居科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“丁福如”。公司的主要业务为装饰材料业，占比高达76.90%，主要产品包括强化复合地板、实木复合地板、橱柜家具三项，强化复合地板占比46.27%，实木复合地板占比30.62%，橱柜家具占比13.61%。
2025年三季度，公司实现营收2.10亿元，同比小幅下降3.02%。扣非净利润-3,879.64万元，较去年同期亏损增大。菲林格尔2025年第三季度净利润-4,773.95万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-254.91万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅降低3.02%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，菲林格尔营业总收入为2.10亿元，去年同期为2.16亿元，同比小幅下降3.02%，净利润为-4,773.95万元，去年同期为-3,152.72万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-5,134.92万元，去年同期为-3,739.82万元，亏损增大；（2）其他收益本期为189.42万元，去年同期为435.36万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出232.76万元，去年同期收益8.33万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.10亿元 | 2.16亿元 | -3.02% |
| 营业成本 | 2.00亿元 | 1.90亿元 | 5.22% |
| 销售费用 | 1,891.60万元 | 2,090.88万元 | -9.53% |
| 管理费用 | 3,201.53万元 | 3,260.16万元 | -1.80% |
| 财务费用 | -448.92万元 | -685.70万元 | 34.53% |
| 研发费用 | 881.46万元 | 1,225.45万元 | -28.07% |
| 所得税费用 | 232.76万元 | -8.33万元 | 2895.27% |
2025年三季度主营业务利润为-5,134.92万元，去年同期为-3,739.82万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为881.46万元，同比下降28.07%，不过（1）营业总收入本期为2.10亿元，同比小幅下降3.02%；（2）毛利率本期为4.81%，同比大幅下降了7.46%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
菲林格尔属于家居建材行业，专注于木地板、全屋定制及家居饰品的研发、生产与销售。 家居建材行业近三年受房地产调控及消费升级双重影响，整体增速放缓但结构分化显著，2023年市场规模约4.2万亿元，年复合增长率约3.5%。环保材料、智能家居及整装定制成为核心增长点，预计2025年市场空间将突破5万亿元，绿色建材渗透率超40%，全屋定制赛道年均增速维持8%-10%。
2、市场地位及占有率
菲林格尔在国内木地板市场占有率约3%，位列行业前十，定制家居业务尚处区域品牌阶段，整体营收规模居细分领域腰部，2024年主营业务收入占比超85%，但未进入行业前五。
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