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外服控股(600662)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
上海外服控股集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“东浩兰生（集团）有限公司”。公司的主营业务为人力资源行业，其中业务外包服务为第一大收入来源，占比80.47%。
2025年三季度，公司实现营收185.66亿元，同比增长16.65%。扣非净利润3.70亿元，同比小幅下降6.96%。本期经营活动产生的现金流净额为4.24亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降7.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 185.66亿元 | 159.16亿元 | 16.65% |
| 营业成本 | 169.76亿元 | 143.20亿元 | 18.54% |
| 销售费用 | 5.61亿元 | 5.40亿元 | 3.99% |
| 管理费用 | 3.47亿元 | 3.73亿元 | -7.19% |
| 财务费用 | -6,271.47万元 | -7,168.42万元 | 12.51% |
| 研发费用 | 9,589.79万元 | 7,823.40万元 | 22.58% |
| 所得税费用 | 1.70亿元 | 1.80亿元 | -5.43% |
2025年三季度主营业务利润为5.26亿元，去年同期为5.69亿元，同比小幅下降7.56%。
2、非主营业务利润同比增长
外服控股2025年三季度非主营业务利润为2.53亿元，去年同期为2.04亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.26亿元 | 86.37% | 5.69亿元 | -7.56% |
| 其他收益 | 2.61亿元 | 42.95% | 1.93亿元 | 35.67% |
| 其他 | -613.33万元 | -1.01% | 1,354.74万元 | -145.27% |
| 净利润 | 6.09亿元 | 100.00% | 5.93亿元 | 2.68% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
外服控股属于人力资源服务行业，专注于综合人力资源解决方案。 近三年人力资源服务行业在政策支持和技术驱动下加速整合，数字化转型与灵活用工需求成为核心增长点。行业规模年均增速超12%，2025年预计突破万亿。未来趋势聚焦全球化布局、AI技术深度应用及高附加值服务，灵活用工细分市场占比将持续提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
外服控股在国内人力资源服务行业处于龙头地位，2024年营收规模突破200亿元，占据行业约15%市场份额。其服务覆盖全国超5万家企业，管理雇员数超300万人，业务网络深度渗透长三角及一线城市。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 外服控股（600662） | 综合性人力资源服务商 | 2024年净利润9.7-11.1亿元同比增65.5%-89.4%，人事管理业务市占率行业第一 |
| 科锐国际（300662） | 灵活用工与招聘解决方案提供商 | 2024年灵活用工营收占比超80%，中高端人才访寻业务市占率约12% |
| 北京城乡（600861） | 国资背景人力服务企业 | 2024年公共服务外包项目规模突破50亿元，京津冀区域市占率约8% |
| 人瑞人才（06919.HK） | 新经济领域人力服务供应商 | 数字化平台服务收入同比增40%，独角兽企业客户覆盖率超60% |
4、经营评分排名
外服控股在2025年三季报经营评分排名为第1793名，在人力资源服务行业中排名为2名。
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