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普莱柯(603566)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
普莱柯生物工程股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“张许科”。公司的主营业务为兽用药品，主要产品包括禽用疫苗及抗体、猪用疫苗、化学药品三项，禽用疫苗及抗体占比41.19%，猪用疫苗占比32.25%，化学药品占比21.37%。
2025年三季度，公司实现营收8.23亿元，同比小幅增长8.04%。扣非净利润1.34亿元，同比大幅增长41.35%。普莱柯2025年第三季度净利润1.57亿元，业绩同比大幅增长47.86%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加8.04%，净利润同比大幅增加47.86%
2025年三季度，XD普莱柯营业总收入为8.23亿元，去年同期为7.62亿元，同比小幅增长8.04%，净利润为1.57亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长47.86%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-309.02万元，去年同期为649.65万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为1.60亿元，去年同期为1.07亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长49.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.23亿元 | 7.62亿元 | 8.04% |
| 营业成本 | 3.26亿元 | 2.81亿元 | 15.93% |
| 销售费用 | 1.84亿元 | 2.10亿元 | -12.17% |
| 管理费用 | 7,341.60万元 | 8,417.44万元 | -12.78% |
| 财务费用 | -59.55万元 | -147.95万元 | 59.75% |
| 研发费用 | 6,737.22万元 | 6,899.49万元 | -2.35% |
| 所得税费用 | 1,921.92万元 | 1,084.47万元 | 77.22% |
2025年三季度主营业务利润为1.60亿元，去年同期为1.07亿元，同比大幅增长49.44%。
虽然毛利率本期为60.46%，同比小幅下降了2.69%，不过（1）营业总收入本期为8.23亿元，同比小幅增长8.04%；（2）销售费用本期为1.84亿元，同比小幅下降12.17%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
普莱柯属于兽用生物制品及动物药品研发制造行业。 兽用生物制品行业近三年受养殖规模化、疫病防控升级及政策支持推动，市场年复合增长率超10%，2024年市场规模突破600亿元。未来随宠物经济崛起、生物安全法深化实施及基因工程技术应用，行业将向高效多联疫苗、治疗性生物制剂等高附加值领域升级，预计2027年市场空间达850亿元。
2、市场地位及占有率
普莱柯在国内兽用疫苗领域处于第二梯队，2024年畜禽疫苗市场份额约6%，禽用基因工程苗细分领域市占率领先，宠物疫苗业务增速显著但整体占比不足5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 普莱柯(603566) | 专注兽用生物制品与化学药品研发，拥有基因工程疫苗核心技术 | 2024年禽用疫苗营收占比达58%，猪圆环疫苗市占率排名行业第三 |
| 中牧股份(600195) | 央企背景综合性动物保健品企业，覆盖疫苗、兽药、饲料添加剂 | 口蹄疫疫苗市场份额连续五年超35%，2025年新型布病疫苗获批上市 |
| 生物股份(600201) | 以口蹄疫疫苗为核心产品，布局反刍动物及宠物疫苗领域 | 2024年口蹄疫市场苗市占率42%，新建mRNA疫苗生产线投产 |
| 瑞普生物(300119) | 家禽疫苗优势企业，拓展宠物医疗及检测服务业务 | 禽流感疫苗市占率维持18%，2025年宠物诊断试剂盒销售额破亿元 |
| 金河生物(002688) | 全球饲用金霉素龙头，延伸布局动物疫苗及环保业务 | 2024年猪蓝耳疫苗销量同比增25%，控股子公司获新兽药证书 |
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