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亿帆医药(002019)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
亿帆医药股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“程先锋”。公司的主营业务为医药，主要产品包括医药自有产品(含进口)和维生素两项，其中医药自有产品(含进口)占比71.02%，维生素占比13.92%。
2025年三季度，公司实现营收39.23亿元，同比基本持平。扣非净利润3.15亿元，同比增长25.17%。亿帆医药2025年第三季度净利润3.60亿元，业绩同比增长17.06%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长17.06%
本期净利润为3.60亿元，去年同期3.08亿元，同比增长17.06%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为7,724.34万元，去年同期为1.02亿元，同比下降；（2）资产处置收益本期为1,013.25万元，去年同期为3,421.79万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为4.16亿元，去年同期为3.26亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失2,831.06万元，去年同期损失5,085.01万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长27.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.23亿元 | 38.58亿元 | 1.67% |
| 营业成本 | 20.47亿元 | 20.20亿元 | 1.34% |
| 销售费用 | 9.11亿元 | 9.62亿元 | -5.26% |
| 管理费用 | 2.84亿元 | 2.80亿元 | 1.61% |
| 财务费用 | 3,437.59万元 | 4,984.97万元 | -31.04% |
| 研发费用 | 1.92亿元 | 1.82亿元 | 5.17% |
| 所得税费用 | 7,455.89万元 | 7,729.68万元 | -3.54% |
2025年三季度主营业务利润为4.16亿元，去年同期为3.26亿元，同比增长27.37%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为39.23亿元，同比有所增长1.67%；（2）销售费用本期为9.11亿元，同比小幅下降5.26%；（3）财务费用本期为3,437.59万元，同比大幅下降31.04%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
亿帆医药属于化学制药行业。 化学制药行业近三年受政策驱动加速创新转型，2024年市场规模预计突破1.8万亿元，年复合增长率约6.5%。未来趋势聚焦生物创新药、高壁垒复杂制剂及国际化布局，肿瘤与慢性病领域研发投入占比超35%，行业集中度持续提升，头部企业技术优势加速兑现。
2、市场地位及占有率
亿帆医药在化学制药行业中处于中游梯队，核心产品泛酸钙全球市占率约25%-30%，但创新药管线尚处商业化早期，2024年生物药营收占比不足15%，整体市场份额低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亿帆医药（002019） | 主营维生素原料药及生物创新药 | 泛酸钙全球市占率约25%-30%，2024年F-627生物药国内申报上市 |
| 恒瑞医药（600276） | 国内抗肿瘤药龙头企业 | 2024年PD-1单抗市占率超40%，创新药营收占比达65% |
| 复星医药（600196） | 全产业链布局的医药集团 | CAR-T疗法国内市占率超80%，2024年mRNA疫苗产线投产 |
| 华东医药（000963） | 糖尿病及医美领域领先企业 | 利拉鲁肽类似物2024年销售额破20亿元，医美业务增速达45% |
| 信立泰（002294） | 心脑血管药物优势企业 | 阿利沙坦酯2024年市场份额升至18%，抗凝药管线进入III期临床 |
4、经营评分排名
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