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*ST铖昌(001270)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
浙江铖昌科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘建伟”。公司的主营业务为集成电路行业，其中T/R芯片为第一大收入来源，占比91.48%。
2025年三季度，公司实现营收3.06亿元，同比大幅增长2.05倍。扣非净利润8,803.40万元，扭亏为盈。*ST铖昌2025年第三季度净利润9,035.86万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加2.05倍，净利润扭亏为盈
2025年三季度，*ST铖昌营业总收入为3.06亿元，去年同期为1.00亿元，同比大幅增长2.05倍，净利润为9,035.86万元，去年同期为-3,153.23万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为9,147.95万元，去年同期为-3,720.18万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.06亿元 | 1.00亿元 | 204.78% |
| 营业成本 | 9,267.71万元 | 4,817.10万元 | 92.39% |
| 销售费用 | 810.44万元 | 876.48万元 | -7.54% |
| 管理费用 | 1,942.40万元 | 2,374.97万元 | -18.21% |
| 财务费用 | -87.36万元 | -396.91万元 | 77.99% |
| 研发费用 | 9,401.34万元 | 6,073.39万元 | 54.80% |
| 所得税费用 | -105.99万元 | -1,137.22万元 | 90.68% |
2025年三季度主营业务利润为9,147.95万元，去年同期为-3,720.18万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.06亿元，同比大幅增长2.05倍；（2）毛利率本期为69.72%，同比大幅增长了17.68%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
铖昌科技属于半导体行业中的射频芯片及相控阵T/R芯片研发制造领域。 射频芯片行业近三年在国防信息化、卫星互联网及5G通信需求推动下快速发展，市场规模年复合增长率超15%，2024年全球射频前端市场规模突破250亿美元。未来行业将受益于低轨卫星组网、6G技术预研及军用雷达升级，预计2025年国内相控阵T/R芯片市场规模达120亿元，高频高速、高集成度产品成为技术突破方向。
2、市场地位及占有率
铖昌科技在国内星载相控阵T/R芯片领域占据主导地位，细分市场占有率超60%，在弹载及机载领域通过多型重点型号验证，2024年军品营收占比超85%，具备毫米波频段芯片量产能力，为行业少数实现宇航级芯片批量供货的企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 铖昌科技（001270） | 相控阵T/R芯片核心供应商，覆盖星载/弹载/机载全场景 | 星载领域市占率超60%，2024年新增3型卫星载荷芯片订单 |
| 国博电子（688375） | 军用射频集成电路综合解决方案提供商 | 2024年弹载TR组件市占率约25%，新增某型导弹配套订单 |
| 雷电微力（301050） | 毫米波微系统制造商，专注精确制导领域 | 2025年某新型反舰导弹TR组件供货规模超5000万元 |
| 天箭科技（002977） | 固态微波前端研发企业，主营弹载雷达配套 | 2024年某反辐射导弹TR模块营收占比超30% |
| 亚光科技（300123） | 微波电路与组件供应商，覆盖雷达/电子对抗领域 | 控股股东2025年增持至18.7%，舰载雷达订单同比增40% |
4、经营评分排名
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