金城医药(300233)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
山东金城医药集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“赵鸿富”。公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括制剂产品、其他医药化工产品、头孢侧链活性酯系列产品三项，制剂产品占比35.30%，其他医药化工产品占比26.35%，头孢侧链活性酯系列产品占比25.21%。
2025年三季度，公司实现营收19.32亿元，同比下降23.19%。扣非净利润2,190.98万元，同比大幅下降84.17%。金城医药2025年第三季度净利润3,359.81万元，业绩同比大幅下降79.27%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低23.19%，净利润同比大幅降低79.27%
2025年三季度，金城医药营业总收入为19.32亿元，去年同期为25.15亿元，同比下降23.19%，净利润为3,359.81万元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降79.27%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为4,066.35万元，去年同期为1.82亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降77.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.32亿元 | 25.15亿元 | -23.19% |
| 营业成本 | 12.32亿元 | 15.06亿元 | -18.18% |
| 销售费用 | 2.41亿元 | 3.90亿元 | -38.23% |
| 管理费用 | 2.77亿元 | 2.84亿元 | -2.60% |
| 财务费用 | 268.37万元 | 155.80万元 | 72.25% |
| 研发费用 | 1.12亿元 | 1.23亿元 | -8.75% |
| 所得税费用 | 1,697.98万元 | 3,484.08万元 | -51.27% |
2025年三季度主营业务利润为4,066.35万元，去年同期为1.82亿元，同比大幅下降77.67%。
虽然销售费用本期为2.41亿元，同比大幅下降38.23%，不过营业总收入本期为19.32亿元，同比下降23.19%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
金城医药2025年三季度非主营业务利润为991.44万元，去年同期为1,482.96万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,066.35万元 | 121.03% | 1.82亿元 | -77.67% |
| 资产减值损失 | -1,786.00万元 | -53.16% | -1,016.16万元 | -75.76% |
| 其他收益 | 1,741.43万元 | 51.83% | 1,912.22万元 | -8.93% |
| 信用减值损失 | 1,220.34万元 | 36.32% | 446.26万元 | 173.46% |
| 其他 | 326.70万元 | 9.72% | 240.68万元 | 35.74% |
| 净利润 | 3,359.81万元 | 100.00% | 1.62亿元 | -79.27% |
4、净现金流同比大幅下降3.06倍
2025年三季度，金城医药净现金流为-2.48亿元，去年同期为-6,109.02万元，较去年同期大幅下降3.06倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 8.13亿元 | 238.13% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 7.42亿元 | 288.11% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 8.13亿元 | 238.13% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 6.51亿元 | -28.26% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 17.09亿元 | -24.27% |
行业分析
1、行业发展趋势
金城医药属于医药制造业，核心业务聚焦化学原料药、中间体及生物制药领域，涵盖头孢类医药中间体、谷胱甘肽原料药及终端制剂产品 近三年医药制造业在政策驱动下加速创新转型，化学原料药及中间体领域市场规模年均增速超8%，2024年行业规模突破6000亿元。未来趋势呈现进口替代深化、高壁垒特色原料药需求增长、生物合成技术渗透率提升，预计至2027年全球谷胱甘肽原料药市场复合增长率达12.3%，中国产能占比将提升至55%
2、市场地位及占有率
金城医药为全球头孢类中间体核心供应商，主导产品AE活性酯市占率超40%，谷胱甘肽原料药全球份额超30%，2025年因日本供应链中断事件加速替代，其国内市场占有率预计突破45%
请下载并登录APP，即可阅读全文
