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合众思壮(002383)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
北京合众思壮科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“河南省财政厅”。公司主要从事测量测绘与建筑工程、资源与公共事业、智能制造，主营产品为卫星导航系统技术及设备。
2025年三季度，公司实现营收9.71亿元，同比小幅增长7.22%。扣非净利润-1,646.33万元，较去年同期亏损有所减小。合众思壮2025年第三季度净利润214.16万元，业绩扭亏为盈。
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加7.22%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，合众思壮营业总收入为9.71亿元，去年同期为9.05亿元，同比小幅增长7.22%，净利润为214.16万元，去年同期为-7,045.23万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-1,028.72万元，去年同期为-8,485.03万元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为1,476.50万元，去年同期为1.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.71亿元 | 9.05亿元 | 7.22% |
| 营业成本 | 5.60亿元 | 5.46亿元 | 2.62% |
| 销售费用 | 1.20亿元 | 1.13亿元 | 6.36% |
| 管理费用 | 2.14亿元 | 2.14亿元 | -0.31% |
| 财务费用 | 2,043.51万元 | 2,643.37万元 | -22.69% |
| 研发费用 | 5,826.65万元 | 8,077.33万元 | -27.86% |
| 所得税费用 | 1,968.32万元 | 1,255.60万元 | 56.76% |
2025年三季度主营业务利润为-1,028.72万元，去年同期为-8,485.03万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为9.71亿元，同比小幅增长7.22%；（2）研发费用本期为5,826.65万元，同比下降27.86%；（3）毛利率本期为42.27%，同比小幅增长了2.59%。
3、非主营业务利润同比增长
合众思壮2025年三季度非主营业务利润为3,211.21万元，去年同期为2,695.40万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,028.72万元 | -480.34% | -8,485.03万元 | 87.88% |
| 投资收益 | 151.23万元 | 70.62% | 927.28万元 | -83.69% |
| 资产减值损失 | 198.30万元 | 92.59% | 24.81万元 | 699.38% |
| 营业外收入 | 163.08万元 | 76.15% | 146.81万元 | 11.09% |
| 营业外支出 | 128.38万元 | 59.94% | 95.39万元 | 34.58% |
| 其他收益 | 1,569.58万元 | 732.89% | 1,275.00万元 | 23.10% |
| 信用减值损失 | -219.12万元 | -102.31% | 414.93万元 | -152.81% |
| 资产处置收益 | 1,476.50万元 | 689.43% | 1.96万元 | 75121.11% |
| 净利润 | 214.16万元 | 100.00% | -7,045.23万元 | 103.04% |
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行业分析
1、行业发展趋势
合众思壮属于卫星导航与位置服务行业，专注于北斗高精度定位技术的研发及应用。 卫星导航行业近三年在政策支持和下游需求驱动下，市场规模年均增速超12%，2024年北斗核心产业规模突破6500亿元。未来趋势聚焦高精度定位与5G、自动驾驶深度融合，2025年全球卫星导航市场规模预计达3244亿美元，智慧交通、精准农业等领域将成为主要增长点。
2、市场地位及占有率
合众思壮在国内高精度GNSS接收机市场占有率约18%，位居行业第二，其北斗三号基带芯片技术处于领先地位，2024年军用和行业应用终端业务营收占比达37%。
3、主要竞争对手
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