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恒大高新(002591)2025年三季报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
江西恒大高新技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“朱星河”。公司的核心业务有两块，一块是互联网营销，一块是节能环保，主要产品包括移动信息服务和防磨抗蚀两项，其中移动信息服务占比51.83%，防磨抗蚀占比32.39%。
2025年三季度，公司实现营收2.26亿元，同比下降23.53%。扣非净利润-1,250.39万元，较去年同期亏损增大。恒大高新2025年第三季度净利润-285.89万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低23.53%，净利润由盈转亏
2025年三季度，恒大高新营业总收入为2.26亿元，去年同期为2.95亿元，同比下降23.53%，净利润为-285.89万元，去年同期为1,357.89万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然投资收益本期为619.46万元，去年同期为80.14万元，同比大幅增长；
但是（1）资产处置收益本期为-37.49万元，去年同期为2,802.82万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为349.01万元，去年同期为821.22万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.26亿元 | 2.95亿元 | -23.53% |
| 营业成本 | 1.90亿元 | 2.52亿元 | -24.29% |
| 销售费用 | 1,243.59万元 | 987.01万元 | 26.00% |
| 管理费用 | 2,959.74万元 | 3,655.09万元 | -19.02% |
| 财务费用 | 213.52万元 | 268.06万元 | -20.35% |
| 研发费用 | 577.04万元 | 1,179.40万元 | -51.07% |
| 所得税费用 | -28.42万元 | 381.86万元 | -107.44% |
2025年三季度主营业务利润为-1,930.49万元，去年同期为-2,148.96万元，较去年同期亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
恒大高新2025年三季度非主营业务利润为1,616.18万元，去年同期为3,888.71万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,930.49万元 | 675.26% | -2,148.96万元 | 10.17% |
| 投资收益 | 619.46万元 | -216.68% | 80.14万元 | 672.99% |
| 营业外收入 | 94.00万元 | -32.88% | 73.02万元 | 28.74% |
| 其他收益 | 349.01万元 | -122.08% | 821.22万元 | -57.50% |
| 信用减值损失 | 633.73万元 | -221.67% | 334.16万元 | 89.65% |
| 资产处置收益 | -37.49万元 | 13.11% | 2,802.82万元 | -101.34% |
| 其他 | 14.09万元 | -4.93% | 59.16万元 | -76.19% |
| 净利润 | -285.89万元 | 100.00% | 1,357.89万元 | -121.05% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
恒大高新属于化学制品行业，主营防磨抗蚀材料、声学降噪及新能源相关业务。 化学制品行业近三年受环保政策及工业设备维护需求驱动，防磨抗蚀及降噪细分领域年均增速超6%，市场空间突破1200亿元。未来行业将加速向绿色低碳技术转型，预计至2025年节能环保型产品占比提升至45%，智能化解决方案推动整体市场规模年复合增长率达8%。
2、市场地位及占有率
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