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大烨智能(300670)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
江苏大烨智能电气股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈杰”。公司主要从事电气设备、光伏业务、海工业务，主要产品包括智能配电设备、光伏建设、海工业务三项，智能配电设备占比45.42%，光伏建设占比27.72%，海工业务占比20.32%。
2025年三季度，公司实现营收2.06亿元，同比下降26.89%。扣非净利润-6,594.98万元，较去年同期亏损增大。大烨智能2025年第三季度净利润-7,097.99万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为5,038.69万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低26.89%，净利润由盈转亏
2025年三季度，大烨智能营业总收入为2.06亿元，去年同期为2.81亿元，同比下降26.89%，净利润为-7,097.99万元，去年同期为256.03万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,694.51万元，去年同期收益553.35万元，同比大幅增长；
但是投资收益本期为-386.68万元，去年同期为4,979.82万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.06亿元 | 2.81亿元 | -26.89% |
| 营业成本 | 2.11亿元 | 2.43亿元 | -13.13% |
| 销售费用 | 939.74万元 | 1,125.08万元 | -16.47% |
| 管理费用 | 3,025.50万元 | 4,164.03万元 | -27.34% |
| 财务费用 | 2,522.33万元 | 3,524.91万元 | -28.44% |
| 研发费用 | 1,012.60万元 | 1,880.64万元 | -46.16% |
| 所得税费用 | -1,694.51万元 | -553.35万元 | -206.23% |
2025年三季度主营业务利润为-8,269.69万元，去年同期为-7,184.55万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.06亿元，同比下降26.89%；（2）毛利率本期为-2.63%，同比大幅下降了16.26%。
3、净现金流由正转负
2025年三季度，大烨智能净现金流为-2,245.41万元，去年同期为474.15万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为86.94万元，同比大幅下降99.82%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6,810.00万元，同比大幅下降60.43%。
但是（1）取得借款收到的现金本期为3.58亿元，同比大幅下降62.82%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为5,800.00万元，同比大幅下降64.87%。
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