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之江生物(688317)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
上海之江生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“邵俊斌”。公司的主营业务为体外诊断行业，其中核酸检测试剂盒为第一大收入来源，占比82.71%。
2025年三季度，公司实现营收9,043.29万元，同比大幅下降34.27%。扣非净利润-3,725.16万元，较去年同期亏损增大。之江生物2025年第三季度净利润-2,937.79万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降34.27%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，之江生物营业总收入为9,043.29万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降34.27%，净利润为-2,937.79万元，去年同期为-1,300.96万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产减值损失本期收益1,532.85万元，去年同期损失2,524.30万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-5,206.73万元，去年同期为728.01万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,043.29万元 | 1.38亿元 | -34.27% |
| 营业成本 | 3,379.90万元 | 3,797.57万元 | -11.00% |
| 销售费用 | 3,119.92万元 | 4,917.24万元 | -36.55% |
| 管理费用 | 6,096.88万元 | 6,580.00万元 | -7.34% |
| 财务费用 | -3,134.01万元 | -6,726.63万元 | 53.41% |
| 研发费用 | 4,205.82万元 | 3,907.46万元 | 7.64% |
| 所得税费用 | 343.96万元 | 206.56万元 | 66.52% |
2025年三季度主营业务利润为-5,206.73万元，去年同期为728.01万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为3,119.92万元，同比大幅下降36.55%，不过（1）营业总收入本期为9,043.29万元，同比大幅下降34.27%；（2）财务费用本期为-3,134.01万元，同比大幅增长53.41%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
之江生物2025年三季度非主营业务利润为2,612.90万元，去年同期为-1,822.41万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,206.73万元 | 177.23% | 728.01万元 | -815.20% |
| 资产减值损失 | 1,532.85万元 | -52.18% | -2,524.30万元 | 160.72% |
| 营业外收入 | 317.35万元 | -10.80% | 6.75万元 | 4603.81% |
| 其他收益 | 518.34万元 | -17.64% | 819.39万元 | -36.74% |
| 其他 | 555.47万元 | -18.91% | 89.03万元 | 523.90% |
| 净利润 | -2,937.79万元 | 100.00% | -1,300.96万元 | -125.82% |
4、净现金流同比大幅下降21.25倍
2025年三季度，之江生物净现金流为-3.13亿元，去年同期为-1,408.75万元，较去年同期大幅下降21.25倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为6.95亿元，同比增长6.95亿元；
但是投资支付的现金本期为10.12亿元，同比增长10.12亿元。
PART 2
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