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四川黄金(001337)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
四川容大黄金股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“四川省地质矿产勘查开发局”。公司的主营业务为有色金属矿采选业，主营产品为金精矿。
2025年一季度，公司实现营收2.08亿元，同比小幅增长9.71%。扣非净利润9,884.75万元，同比增长29.23%。四川黄金2025年第一季度净利润9,587.31万元，业绩同比增长24.87%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长24.87%
本期净利润为9,587.31万元，去年同期7,677.72万元，同比增长24.87%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,113.57万元，去年同期支出1,362.14万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为8,818.72万元，同比增长；（2）投资收益本期为1,022.96万元，去年同期为217.71万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长25.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.08亿元 | 1.90亿元 | 9.71% |
| 营业成本 | 7,674.91万元 | 8,221.00万元 | -6.64% |
| 销售费用 | 65.95万元 | 59.01万元 | 11.77% |
| 管理费用 | 1,307.12万元 | 1,073.57万元 | 21.75% |
| 财务费用 | 208.37万元 | 228.03万元 | -8.63% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,113.57万元 | 1,362.14万元 | 55.17% |
2025年一季度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为8,818.72万元，同比增长25.70%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.08亿元，同比小幅增长9.71%；（2）毛利率本期为63.16%，同比小幅增长了6.46%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
四川黄金属于贵金属开采与冶炼行业，主要从事黄金矿产资源的勘探、采选及冶炼。 近三年，受全球经济波动、地缘政治风险及通胀压力影响，黄金行业需求持续增长，2024年全球黄金消费量同比增长8.3%，工业及投资需求双线支撑。未来，随着央行增持黄金储备趋势延续及新能源领域对贵金属的应用拓展，行业市场空间有望进一步扩大，预计2025年全球黄金市场规模将突破6000亿美元，年复合增长率保持5%-7%。
2、市场地位及占有率
四川黄金是中国西部地区黄金采选龙头企业，2024年国内黄金产量排名第六，区域市场占有率约12%，核心矿山资源储量超50吨，产业链覆盖勘探至冶炼，但全国市占率低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 四川黄金（001337） | 西部地区黄金采选冶炼一体化企业，拥有梭罗沟金矿等核心资产 | 2025年黄金产量预计达4.2吨，占川西地区供应量35% |
| 紫金矿业（601899） | 全球综合性矿业巨头，黄金业务涵盖全球20余国 | 2024年黄金产量68吨居全球第九，国内市占率19% |
| 山东黄金（600547） | 国内黄金开采龙头企业，专注高品位金矿开发 | 2025年海外并购项目达产，黄金产能提升至55吨 |
| 中金黄金（600489） | 央企控股企业，黄金资源储量超2000吨 | 2024年矿产金产量41吨，冶炼加工规模行业前三 |
| 赤峰黄金（600988） | 聚焦黄金及有色金属采选，布局海外矿山资源 | 2025年黄金产量规划22吨，老挝Sepon金矿贡献增量 |
4、经营评分排名
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