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强力新材(300429)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
常州强力电子新材料股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“钱晓春”。公司的主营业务为电子化学品销售，主要产品包括其他用途光引发剂、LCD光刻胶光引发剂、PCB光刻胶光引发剂、PCB光刻胶树脂四项，其他用途光引发剂占比29.54%，LCD光刻胶光引发剂占比20.14%，PCB光刻胶光引发剂占比17.98%，PCB光刻胶树脂占比10.57%。
2025年一季度，公司实现营收2.17亿元，同比基本持平。扣非净利润-635.68万元，较去年同期亏损有所减小。强力新材2025年第一季度净利润-543.88万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年一季度，强力新材营业总收入为2.17亿元，去年同期为2.15亿元，同比基本持平，净利润为-543.88万元，去年同期为1,320.24万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然主营业务利润本期为-504.43万元，去年同期为-943.77万元，亏损有所减小；
但是投资收益本期为-52.15万元，去年同期为2,354.59万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.17亿元 | 2.15亿元 | 1.31% |
| 营业成本 | 1.65亿元 | 1.63亿元 | 0.98% |
| 销售费用 | 488.39万元 | 590.69万元 | -17.32% |
| 管理费用 | 2,248.57万元 | 2,258.65万元 | -0.45% |
| 财务费用 | 1,113.94万元 | 1,101.97万元 | 1.09% |
| 研发费用 | 1,651.17万元 | 1,860.37万元 | -11.25% |
| 所得税费用 | 318.70万元 | 130.02万元 | 145.11% |
2025年一季度主营业务利润为-504.43万元，去年同期为-943.77万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.17亿元，同比有所增长1.31%；（2）研发费用本期为1,651.17万元，同比小幅下降11.25%；（3）毛利率本期为24.28%，同比有所增长了0.25%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
强力新材2025年一季度非主营业务利润为279.25万元，去年同期为2,394.04万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -504.43万元 | 92.75% | -943.77万元 | 46.55% |
| 资产减值损失 | -231.79万元 | 42.62% | -564.19万元 | 58.92% |
| 其他收益 | 732.19万元 | -134.62% | 559.97万元 | 30.75% |
| 信用减值损失 | -193.24万元 | 35.53% | 18.21万元 | -1161.09% |
| 其他 | 46.51万元 | -8.55% | 2,415.48万元 | -98.07% |
| 净利润 | -543.88万元 | 100.00% | 1,320.24万元 | -141.20% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
强力新材属于电子化学品行业，核心业务为光刻胶专用化学品的研发与生产。 电子化学品行业近三年受半导体国产化及显示面板需求驱动，年均复合增长率超15%，2024年国内市场规模突破800亿元。未来随5G、AI及先进封装技术迭代，光刻胶、湿电子化学品等细分领域将维持12%以上增速，2025年市场空间或达千亿级，技术壁垒高企下头部企业份额持续集中。
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