希荻微(688173)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
希荻微电子集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“戴祖渝”。公司的主营业务是电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发、设计和销售，并提供售后服务。公司主要产品是DC/DC芯片、超级快充芯片、锂电池快充芯片、端口保护和信号切换芯片等。
根据希荻微2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.78亿元，同比大幅增长44.56%。扣非净利润-2,825.21万元，较去年同期亏损有所减小。希荻微2025年第一季度净利润-3,037.99万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括电源管理芯片、端口保护及信号切换芯片、音圈马达驱动芯片三项，电源管理芯片占比49.41%，端口保护及信号切换芯片占比17.93%，音圈马达驱动芯片占比16.99%。
1、电源管理芯
2024年电源管理芯营收2.70亿元，同比去年的2.61亿元小幅增长了3.11%。2022年-2024年电源管理芯毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的50.91%，大幅下降到了2024年的31.32%。
2024年，该产品名称由“电源管理芯片”变更为“电源管理芯”。
2、端口保护及信号切换芯片
2024年端口保护及信号切换芯片营收9,781.89万元，同比去年的1.07亿元小幅下降了8.3%。2022年-2024年端口保护及信号切换芯片毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的47.66%，大幅下降到了2024年的30.98%。
2023年，该产品名称由“其他”变更为“端口保护及信号切换芯片”。
3、音圈马达驱动芯片
2024年音圈马达驱动芯片营收9,267.00万元，同比去年的2,500.91万元大幅增长了近3倍。同期，2024年音圈马达驱动芯片毛利率为44.67%，同比去年的55.65%下降了19.73%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,037.99万元，去年同期-4,889.14万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-3,110.95万元，去年同期为-5,145.35万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.78亿元 | 1.23亿元 | 44.56% |
| 营业成本 | 1.24亿元 | 8,302.26万元 | 49.79% |
| 销售费用 | 1,375.35万元 | 1,182.13万元 | 16.35% |
| 管理费用 | 1,739.84万元 | 2,402.95万元 | -27.60% |
| 财务费用 | -479.44万元 | -287.28万元 | -66.89% |
| 研发费用 | 5,801.01万元 | 5,835.78万元 | -0.60% |
| 所得税费用 | 3.43万元 | 8.41万元 | -59.17% |
2025年一季度主营业务利润为-3,110.95万元，去年同期为-5,145.35万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为30.01%，同比小幅下降了2.44%，不过营业总收入本期为1.78亿元，同比大幅增长44.56%，推动主营业务利润亏损有所减小。
全国排名
截止到2025年9月24日，希荻微近十二个月的滚动营收为5.46亿元，在电源管理IC行业中，希荻微的全国排名为10名，全球排名为20名。
电源管理IC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Monolithic Power Systems 芯源系统 | 157 | 22.26 | 127 | 94.71 |
| Semtech 先科电子 | 65 | 7.07 | -11.55 | -- |
| Sanken Electric 三垦电气 | 59 | -11.53 | 25 | 151.42 |
| Shindengen Electric 新电元 | 51 | 4.72 | -1.18 | -- |
| Alpha and Omega Semiconductor 阿尔法和欧米伽半导体 | 50 | -3.62 | -6.92 | -- |
| 矽力 | 43 | -4.97 | 5.35 | -26.40 |
| 圣邦股份 | 33 | 14.35 | 5.00 | -10.57 |
| Power Integrations | 30 | -15.86 | 2.30 | -41.91 |
| 上海贝岭 | 28 | 11.67 | 3.96 | -18.45 |
| 致新 Global Mixed-Mode Technology | 19 | -4.30 | 3.59 | -11.05 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 希荻微 | 5.46 | 5.63 | -2.91 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
希荻微属于模拟芯片设计行业，专注于电源管理、信号链等高性能集成电路的研发与销售。 模拟芯片行业近三年受益于5G通信、新能源车、AI服务器等下游需求增长，全球市场规模年复合增长率超8%，2024年预计突破900亿美元。未来趋势聚焦高性能、低功耗芯片研发，AI与汽车电子驱动细分领域加速渗透，预计2026年市场空间将超1200亿美元。
2、市场地位及占有率
希荻微在国内模拟芯片领域处于第二梯队，2024年电源管理芯片市占率约2.3%，手机快充芯片进入主流安卓供应链，车规级产品通过AEC-Q100认证并实现量产，但整体规模较头部企业仍有差距。
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