中大力德(002896)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
宁波中大力德智能传动股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“岑国建”。公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括智能执行单元、减速电机、精密减速器三项，智能执行单元占比37.92%，减速电机占比35.37%，精密减速器占比24.84%。
2025年一季度，公司实现营收2.30亿元，同比小幅增长3.47%。扣非净利润1,197.63万元，同比小幅下降5.46%。中大力德2025年第一季度净利润1,732.69万元，业绩同比小幅增长6.11%。本期经营活动产生的现金流净额为28.73万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长6.11%
本期净利润为1,732.69万元，去年同期1,633.00万元，同比小幅增长6.11%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失370.93万元，去年同期损失24.90万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为740.19万元，去年同期为525.43万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,713.99万元，去年同期为1,589.25万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长7.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.30亿元 | 2.23亿元 | 3.47% |
| 营业成本 | 1.68亿元 | 1.66亿元 | 1.35% |
| 销售费用 | 1,002.97万元 | 932.07万元 | 7.61% |
| 管理费用 | 1,748.52万元 | 1,367.96万元 | 27.82% |
| 财务费用 | 77.44万元 | 122.77万元 | -36.92% |
| 研发费用 | 1,417.64万元 | 1,366.75万元 | 3.72% |
| 所得税费用 | 93.66万元 | 157.41万元 | -40.50% |
2025年一季度主营业务利润为1,713.99万元，去年同期为1,589.25万元，同比小幅增长7.85%。
虽然管理费用本期为1,748.52万元，同比增长27.82%，不过（1）营业总收入本期为2.30亿元，同比小幅增长3.47%；（2）毛利率本期为27.16%，同比小幅增长了1.53%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
中大力德属于工业自动化与机器人核心零部件行业，主营精密减速器、伺服电机及一体化智能执行单元的研发制造。 工业自动化与机器人核心零部件行业近三年受智能制造转型驱动，年均复合增长率超12%，2025年全球市场规模预计突破600亿美元。中国政策持续加码机器人产业，国产替代加速，高精度减速器、伺服系统等关键部件需求激增，技术创新推动产品向模块化、智能化升级，头部企业逐步向机电一体化解决方案拓展。
2、市场地位及占有率
中大力德是国内精密减速器领域重要参与者，2024年减速器产品在国内工业机器人领域市占率约8%，位居国产厂商前三，其行星减速器在光伏设备领域渗透率超15%，产品出口占比稳定在30%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中大力德（002896） | 精密减速器与机电一体化解决方案供应商 | 2024年机器人关节减速器出货量突破60万套，国内光伏设备领域市占率第一 |
| 绿的谐波（688017） | 谐波减速器龙头企业 | 2024年谐波减速器全球市占率约35%，稳居国产厂商首位 |
| 昊志机电（300503） | 高端装备核心功能部件制造商 | 2025年机器人关节模组营收占比达22%，突破亿元级订单 |
| 秦川机床（000837） | 机床装备与机器人减速器制造商 | 2024年RV减速器产线产能提升至15万台/年 |
| 汉宇集团（300403） | 精密传动与自动化部件供应商 | 2024年减速电机业务营收同比增长18%，突破4.2亿元 |
4、经营评分排名
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