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ST朗源(300175)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
朗源股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“赵征”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括果干和鲜果两项，其中果干占比72.27%，鲜果占比15.23%。
2025年一季度，公司实现营收5,375.72万元，同比下降23.28%。扣非净利润-400.58万元，由盈转亏。ST朗源2025年第一季度净利润-389.27万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比降低23.28%，净利润由盈转亏
2025年一季度，ST朗源营业总收入为5,375.72万元，去年同期为7,006.60万元，同比下降23.28%，净利润为-389.27万元，去年同期为704.72万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-402.05万元，去年同期为672.15万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,375.72万元 | 7,006.60万元 | -23.28% |
| 营业成本 | 4,735.26万元 | 5,685.02万元 | -16.71% |
| 销售费用 | 113.50万元 | 106.43万元 | 6.64% |
| 管理费用 | 779.92万元 | 404.20万元 | 92.95% |
| 财务费用 | 49.71万元 | 53.90万元 | -7.78% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 140.22万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-402.05万元，去年同期为672.15万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5,375.72万元，同比下降23.28%；（2）毛利率本期为11.91%，同比大幅下降了6.95%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
朗源股份属于农产品加工行业，核心业务涵盖干果、水果的加工及供应链服务。 农产品加工行业近三年受消费升级和冷链物流技术进步驱动，市场年均增速约6.8%，2024年规模突破3.2万亿元。未来趋势聚焦高附加值健康食品研发，叠加预制菜及生鲜电商渗透率提升，预计2025年行业空间将超3.5万亿元，智能化生产和绿色加工技术成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
朗源股份在干果加工细分领域具备规模化生产优势，出口份额居行业前列，但国内市占率不足3%；其鲜果供应链业务覆盖华东及华南核心区域，2024年鲜果加工营收占比约35%，尚未进入行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 朗源股份（300175） | 主营干鲜果品加工及供应链服务，出口占比超50% | 2024年鲜果加工营收占比35%，出口量居行业前三 |
| 洽洽食品（002557） | 坚果炒货行业龙头，覆盖全渠道零售 | 2025年一季度坚果类营收占比62%，市占率约18% |
| 好想你（002582） | 红枣深加工龙头企业，拓展健康食品品类 | 2024年红枣制品营收占比51%，电商渠道增速超25% |
| 盐津铺子（002847） | 聚焦休闲食品，主打烘焙及深海零食 | 2025年烘焙类营收占比39%，华中区域市占率第一 |
| 三只松鼠（300783） | 线上休闲食品品牌，全品类矩阵布局 | 2024年坚果类营收占比58%，线上渠道市占率21% |
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