中新赛克(002912)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
深圳市中新赛克科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是政府，一块是运营商，主要产品包括宽带网产品、网络内容安全产品、移动网产品三项，宽带网产品占比44.53%，网络内容安全产品占比19.40%，移动网产品占比17.61%。
2025年一季度，公司实现营收8,358.79万元，同比基本持平。扣非净利润-4,292.29万元，较去年同期亏损增大。中新赛克2025年第一季度净利润-3,957.98万元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-3,957.98万元，去年同期-3,815.49万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益480.43万元，去年同期损失691.42万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,164.17万元，去年同期为145.64万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-5,797.52万元，去年同期为-3,693.92万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,358.79万元 | 8,489.59万元 | -1.54% |
| 营业成本 | 2,705.32万元 | 1,982.69万元 | 36.45% |
| 销售费用 | 4,559.55万元 | 4,234.42万元 | 7.68% |
| 管理费用 | 1,678.34万元 | 1,706.56万元 | -1.65% |
| 财务费用 | -594.91万元 | -1,481.41万元 | 59.84% |
| 研发费用 | 5,656.71万元 | 5,570.48万元 | 1.55% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为-5,797.52万元，去年同期为-3,693.92万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）财务费用本期为-594.91万元，同比大幅增长59.84%；（2）销售费用本期为4,559.55万元，同比小幅增长7.68%；（3）毛利率本期为67.64%，同比小幅下降了9.01%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中新赛克2025年一季度非主营业务利润为1,839.53万元，去年同期为-121.57万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,797.52万元 | 146.48% | -3,693.92万元 | -56.95% |
| 其他收益 | 1,164.17万元 | -29.41% | 145.64万元 | 699.34% |
| 信用减值损失 | 480.43万元 | -12.14% | -691.42万元 | 169.49% |
| 其他 | 203.65万元 | -5.15% | 459.86万元 | -55.72% |
| 净利润 | -3,957.98万元 | 100.00% | -3,815.49万元 | -3.73% |
行业分析
1、行业发展趋势
中新赛克属于软件和信息技术服务业，聚焦网络可视化、数据安全及大数据运营等细分领域。 软件和信息技术服务业近三年受数字化转型驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破8.5万亿元。未来五年，随着AI、物联网及数据安全需求激增，行业将加速向智能化、信创化延伸，预计2027年市场空间达12万亿元，数据安全细分领域增速或达20%以上。
2、市场地位及占有率
中新赛克是国内网络可视化基础架构市场领先企业，市占率位列行业前三，尤其在政府及运营商领域占据优势，其数据安全业务在2024年营收占比提升至11%，涉密资质强化特殊行业竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中新赛克（002912.SZ） | 网络可视化及数据安全解决方案商 | 政府及运营商市场占有率领先，2024年数据安全业务营收占比11% |
| 恒为科技（603496.SH） | 网络可视化与算力运维服务商 | 2024年政企订单占比超60%，智算业务营收同比增长35% |
| 浩瀚深度（688292.SH） | 移动网络数据采集分析技术服务商 | 运营商市场占有率约15%，2024年移动网产品营收同比增18% |
| 东方通（300379.SZ） | 信息安全及大数据基础软件供应商 | 2024年信创业务覆盖30%省级行政区，中间件市占率约12% |
| 美亚柏科（300188.SZ） | 电子数据取证及网络空间安全企业 | 2024年公共安全领域营收占比超65%，AI取证技术覆盖全国80%地级市 |
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