恒铭达(002947)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
苏州恒铭达电子科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“荆世平”。公司的主营业务为制造业，其中精密柔性结构件为第一大收入来源，占比82.84%。
2025年一季度，公司实现营收6.49亿元，同比大幅增长52.60%。扣非净利润1.03亿元，同比大幅增长49.23%。恒铭达2025年第一季度净利润1.08亿元，业绩同比大幅增长52.78%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长52.78%
本期净利润为1.08亿元，去年同期7,104.23万元，同比大幅增长52.78%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出1,983.82万元，去年同期支出1,026.30万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失678.58万元，去年同期收益199.95万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.22亿元，去年同期为6,632.63万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长83.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.49亿元 | 4.25亿元 | 52.60% |
| 营业成本 | 4.53亿元 | 3.04亿元 | 49.05% |
| 销售费用 | 1,347.36万元 | 1,146.49万元 | 17.52% |
| 管理费用 | 2,796.35万元 | 2,083.41万元 | 34.22% |
| 财务费用 | 178.83万元 | -433.37万元 | 141.27% |
| 研发费用 | 2,591.71万元 | 2,376.82万元 | 9.04% |
| 所得税费用 | 1,983.82万元 | 1,026.30万元 | 93.30% |
2025年一季度主营业务利润为1.22亿元，去年同期为6,632.63万元，同比大幅增长83.17%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.49亿元，同比大幅增长52.60%；（2）毛利率本期为30.12%，同比小幅增长了1.67%。
3、净现金流同比大幅增长5.02倍
2025年一季度，恒铭达净现金流为4.48亿元，去年同期为7,439.92万元，同比大幅增长5.02倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为9.39亿元，同比大幅增长4.56倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为9.39亿元，同比大幅增长4.56倍。
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为11.63亿元，同比大幅增长11.59倍。
行业分析
1、行业发展趋势
恒铭达属于消费电子行业，专注于精密功能件及结构件的研发与生产。 消费电子行业近三年受全球经济波动及供应链调整影响，增速有所放缓，但5G通信、物联网设备及可穿戴设备的普及推动细分领域增长。未来三年，行业将加速向智能化、轻量化方向升级，AR/VR、新能源汽车电子等新兴领域预计贡献超30%增量，全球市场规模有望突破1.2万亿美元。
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