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长盈精密(300115)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市长盈精密技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈奇星”。公司的主要业务为电子元器件，占比高达69.04%，主要产品包括消费类电子精密结构件及模组、新能源产品零组件及连接器、电子连接器及智能电子产品精密小件三项，消费类电子精密结构件及模组占比44.38%，新能源产品零组件及连接器占比30.79%，电子连接器及智能电子产品精密小件占比20.93%。
2025年一季度，公司实现营收43.95亿元，同比小幅增长11.55%。扣非净利润1.68亿元，同比大幅增长32.85%。长盈精密2025年第一季度净利润1.92亿元，业绩同比大幅下降40.77%。本期经营活动产生的现金流净额为1.47亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加11.55%，净利润同比大幅降低40.77%
2025年一季度，长盈精密营业总收入为43.95亿元，去年同期为39.40亿元，同比小幅增长11.55%，净利润为1.92亿元，去年同期为3.24亿元，同比大幅下降40.77%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为2.52亿元，去年同期为1.44亿元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-888.55万元，去年同期为1.77亿元，由盈转亏；（2）其他收益本期为3,455.33万元，去年同期为7,378.98万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长75.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.95亿元 | 39.40亿元 | 11.55% |
| 营业成本 | 35.62亿元 | 32.43亿元 | 9.85% |
| 销售费用 | 2,818.27万元 | 3,254.34万元 | -13.40% |
| 管理费用 | 2.05亿元 | 1.90亿元 | 7.96% |
| 财务费用 | 1,351.32万元 | 2,118.51万元 | -36.21% |
| 研发费用 | 3.06亿元 | 2.79亿元 | 9.72% |
| 所得税费用 | 2,314.66万元 | 332.83万元 | 595.45% |
2025年一季度主营业务利润为2.52亿元，去年同期为1.44亿元，同比大幅增长75.38%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为43.95亿元，同比小幅增长11.55%；（2）毛利率本期为18.96%，同比小幅增长了1.26%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
长盈精密属于消费电子行业，聚焦智能终端及新能源汽车精密零组件制造。 近三年消费电子行业受折叠屏、AI技术及以旧换新政策推动持续复苏，2024年全球智能终端出货量同比提升超15%，新能源汽车零组件市场年复合增长率达25%。未来趋势将深度整合AI与硬件创新，新能源及机器人领域成为新增长极，预计2026年行业规模突破1.2万亿美元。
2、市场地位及占有率
长盈精密是国内消费电子精密结构件及新能源连接器头部企业，2024年新能源汽车零组件营收占比27%，金属外观件全球市占率约12%，稳居细分领域前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长盈精密（300115） | 消费电子及新能源零组件制造商，涵盖金属外观件、连接器及机器人业务 | 2024年新能源业务营收占比27%，金属外观件全球市占率12% |
| 立讯精密（002475） | 全球消费电子代工龙头，产品覆盖连接器、模组及整机组装 | 消费电子精密组件市占率超20%，2024年智能穿戴业务营收同比增35% |
| 共达电声（002655） | 微型电声元器件供应商，主攻智能终端声学组件 | 2024年TWS耳机麦克风出货量全球占比18% |
| 南极光（300940） | LED背光源模组核心厂商，专注显示面板配套 | 车载背光模组供货规模突破千万级，2024年营收占比45% |
| 力鼎光电（605118） | 光学镜头及模组制造商，布局智能安防及车载镜头 | 2024年车载镜头出货量同比增60%，高端镜头毛利率达42% |
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