经纬股份(301390)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
杭州经纬信息技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“叶肖华”。公司的主营业务为专业技术服务及产品，主要产品包括电力工程建设、电力咨询设计、电力设备销售三项，电力工程建设占比54.78%，电力咨询设计占比24.16%，电力设备销售占比16.78%。
2025年一季度，公司实现营收6,005.95万元，同比增长23.56%。扣非净利润66.35万元，同比大幅下降48.17%。经纬股份2025年第一季度净利润157.59万元，业绩同比小幅增长6.04%。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长6.04%
本期净利润为157.59万元，去年同期148.62万元，同比小幅增长6.04%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-371.30万元，去年同期为-230.76万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出148.20万元，去年同期支出71.42万元，同比大幅增长。
但是（1）信用减值损失本期收益639.30万元，去年同期收益499.16万元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为73.97万元，去年同期为16.21万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,005.95万元 | 4,860.86万元 | 23.56% |
| 营业成本 | 4,226.26万元 | 3,148.28万元 | 34.24% |
| 销售费用 | 1,067.52万元 | 1,061.38万元 | 0.58% |
| 管理费用 | 594.25万元 | 542.81万元 | 9.48% |
| 财务费用 | -171.80万元 | -208.53万元 | 17.62% |
| 研发费用 | 635.10万元 | 525.99万元 | 20.74% |
| 所得税费用 | 148.20万元 | 71.42万元 | 107.52% |
2025年一季度主营业务利润为-371.30万元，去年同期为-230.76万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为6,005.95万元，同比增长23.56%，不过毛利率本期为29.63%，同比下降了5.60%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
经纬股份2025年一季度非主营业务利润为662.62万元，去年同期为450.80万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -371.30万元 | -235.61% | -230.76万元 | -60.90% |
| 投资收益 | -64.52万元 | -40.94% | -89.66万元 | 28.04% |
| 公允价值变动收益 | 73.97万元 | 46.94% | 16.21万元 | 356.47% |
| 其他收益 | 17.70万元 | 11.23% | 9.40万元 | 88.34% |
| 信用减值损失 | 639.30万元 | 405.67% | 499.16万元 | 28.08% |
| 其他 | 10.64万元 | 6.75% | 15.80万元 | -32.66% |
| 净利润 | 157.59万元 | 100.00% | 148.62万元 | 6.04% |
行业分析
1、行业发展趋势
经纬股份属于电力工程技术服务及地理信息技术服务行业。 电力工程技术服务行业近三年受益于新型电力系统建设及新能源并网需求，市场空间稳步扩容，预计2025年规模超千亿。地理信息产业受智慧城市及数字孪生推动，年复合增长率超12%，2025年市场规模将突破1.5万亿元。行业向智能化、集成化发展，能源转型与数字基建双轮驱动成核心趋势。
2、市场地位及占有率
经纬股份在电力工程领域区域竞争力突出，2024年电力工程营收占比超47%，但全国市占率不足1%。地理信息业务聚焦电网细分场景，2024年相关营收占比36%，在配电网数字化领域市场份额居区域前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 经纬股份（301390） | 主营电力工程设计与地理信息数据服务 | 2024年电力工程营收占比47% 地理信息业务覆盖16省电网公司 |
| 永福股份（300712） | 电力能源综合服务商 | 2024年光伏EPC中标量居全国前五 储能系统集成业务营收同比增78% |
| 苏文电能（300982） | 配电网建设与智慧用电服务商 | 2025年Q1工商业储能订单超5亿元 在江浙地区市占率超8% |
| 泽宇智能（301179） | 电力信息化解决方案提供商 | 2024年智能变电站业务营收占比61% 国网集采中标份额达4.3% |
| 恒华科技（300365） | 能源互联网平台服务商 | 2025年新能源规划设计业务同比增长120% 持有5%以上股份的产业基金达3家 |
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