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昂立教育(600661)2025年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降

上海新南洋昂立教育科技股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“周传有”。公司主营业务为教育培训,涉及K12学科教育、K12素质教育、职业教育、国际与基础教育等业务。“双减政策”出台后,公司业务战略调整为职业教育、大学生教育、青少儿教育、国际与基础教育等。

根据昂立教育2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.09亿元,同比小幅增长10.78%。扣非净利润1,116.83万元,同比小幅增长3.81%。昂立教育2025年第一季度净利润1,413.17万元,业绩同比小幅增长8.63%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,360.41万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

1、青少儿素质教育

2022年-2024年青少儿素质教育营收呈大幅增长趋势,从2022年的2.54亿元,大幅增长到2024年的5.98亿元。2022年-2024年青少儿素质教育毛利率呈增长趋势,从2022年的39.0%,增长到了2024年的46.81%。

2、高中业务

2022年-2024年高中业务营收呈大幅增长趋势,从2022年的2.40亿元,大幅增长到2024年的3.88亿元。2024年高中业务毛利率为40.42%,同比去年的37.45%小幅增长了7.93%。

3、职业及成人教育

2022年-2024年职业及成人教育营收呈增长趋势,从2022年的8,075.98万元,增长到2024年的9,707.09万元。2022年-2024年职业及成人教育毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的35.0%,大幅增长到了2024年的45.78%。

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降

1、净利润同比小幅增长8.63%

本期净利润为1,413.17万元,去年同期1,300.87万元,同比小幅增长8.63%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为827.77万元,去年同期为1,373.83万元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为-17.45万元,去年同期为249.81万元,由盈转亏。

但是(1)投资收益本期为222.25万元,去年同期为14.92万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为237.08万元,去年同期为60.34万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅下降39.75%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.09亿元 2.79亿元 10.78%
营业成本 1.70亿元 1.44亿元 17.93%
销售费用 6,170.41万元 5,702.25万元 8.21%
管理费用 6,082.76万元 5,546.60万元 9.67%
财务费用 583.17万元 415.14万元 40.48%
研发费用 47.68万元 304.42万元 -84.34%
所得税费用 43.01万元 96.47万元 -55.42%

2025年一季度主营业务利润为827.77万元,去年同期为1,373.83万元,同比大幅下降39.75%。

虽然营业总收入本期为3.09亿元,同比小幅增长10.78%,不过毛利率本期为44.96%,同比小幅下降了3.34%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

昂立教育2025年一季度非主营业务利润为628.41万元,去年同期为23.51万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 827.77万元 58.58% 1,373.83万元 -39.75%
投资收益 222.25万元 15.73% 14.92万元 1389.23%
其他收益 237.08万元 16.78% 60.34万元 292.91%
资产处置收益 174.29万元 12.33% 118.97万元 46.50%
其他 32.27万元 2.28% 279.75万元 -88.47%
净利润 1,413.17万元 100.00% 1,300.87万元 8.63%

PART 3
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全球排名

截止到2025年9月24日,昂立教育近十二个月的滚动营收为12亿元,在辅导培训行业中,昂立教育的全球营收规模排名为9名,全国排名为3名。

辅导培训营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
新东方 350 16.42 27 --
Bright Horizons Family Solutions 192 15.24 10 25.78
K12 172 12.56 21 39.04
好未来 161 -19.98 6.04 --
高途 46 -11.47 -10.49 --
IDP Education 41 3.60 2.08 -24.30
学大教育 28 3.27 1.80 --
盛通股份 20 -5.26 -1.92 --
昂立教育 12 -8.16 -0.49 --
卓越教育集团 11 -16.58 1.92 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

昂立教育属于中国K12素质教育与学科辅导综合服务行业。 近三年,受政策规范影响,K12学科培训市场空间压缩,但素质教育赛道扩容,2025年市场规模预计突破4000亿元,年复合增长率超8%。行业呈现“合规化+科技化”转型趋势,头部企业加速布局智能学习系统与素养课程,下沉市场渗透率提升至35%,未来三年市场增量集中于OMO模式与个性化教育解决方案。

2、市场地位及占有率

昂立教育在K12课后服务领域位列第二梯队,区域深耕华东市场,2025年素质教育课程营收占比提升至62%,但全国学科类培训业务市占率不足1.5%,在A股教育类上市公司中营收规模排名第四。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
昂立教育(600661) K12领域全链条服务商,涵盖学科辅导与科创艺术课程 2025年素质教育项目覆盖全国287个校区,智慧教育业务营收同比增长23%
学大教育(000526) 个性化教育服务商,重点布局高考复读与职业启蒙赛道 2025年个性化学习方案营收占比58%,华北市场占有率19%
科德教育(300192) 聚焦现代职业教育与艺术培训,拥有中职院校实体资源 2025年职教板块营收同比增长37%,控股两所中职院校
传智教育(003032) 数字化人才培训企业,延伸至青少年编程教育领域 2025年青少年编程课程签约学校超900所,研发投入占比21%
开元教育(300338) 财经职业教育龙头,拓展青少年财商素养课程 2025年财商教育项目覆盖73个城市,课程复购率61%

总结
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