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扬杰科技(300373)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
扬州扬杰电子科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“梁勤”。公司的主营业务为电子元器件，其中半导体器件为第一大收入来源，占比86.25%。
2025年一季度，公司实现营收15.79亿元，同比增长18.90%。扣非净利润2.54亿元，同比大幅增长35.32%。扬杰科技2025年第一季度净利润2.70亿元，业绩同比大幅增长51.20%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加18.90%，净利润同比大幅增加51.20%
2025年一季度，扬杰科技营业总收入为15.79亿元，去年同期为13.28亿元，同比增长18.90%，净利润为2.70亿元，去年同期为1.79亿元，同比大幅增长51.20%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失3,629.14万元，去年同期损失194.52万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3.08亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为2,342.64万元，去年同期为-1,354.30万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长76.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.79亿元 | 13.28亿元 | 18.90% |
| 营业成本 | 10.33亿元 | 9.61亿元 | 7.51% |
| 销售费用 | 6,655.21万元 | 6,199.11万元 | 7.36% |
| 管理费用 | 7,858.84万元 | 6,532.68万元 | 20.30% |
| 财务费用 | -1,933.07万元 | -3,081.92万元 | 37.28% |
| 研发费用 | 1.01亿元 | 8,852.80万元 | 14.46% |
| 所得税费用 | 4,225.49万元 | 3,030.47万元 | 39.43% |
2025年一季度主营业务利润为3.08亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长76.99%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.79亿元，同比增长18.90%；（2）毛利率本期为34.60%，同比增长了6.93%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
扬杰科技属于半导体行业中的功率半导体细分领域。 功率半导体行业近三年受益于新能源汽车、光伏储能及智能电网的快速发展，市场规模持续扩容。据行业研究，2023年全球功率半导体市场规模超500亿美元，中国占比约40%。未来随着新能源渗透率提升及第三代半导体技术应用加速，行业将保持年均10%以上的复合增速，预计2025年全球市场空间突破600亿美元，其中车规级和工业级产品需求占比将进一步提升。
2、市场地位及占有率
扬杰科技在国内功率半导体市场位列前三，2023年其车规级产品收入占比突破10%，二极管和MOSFET产品市占率分别达15%和8%，在分立器件领域综合市占率约5%，具备全产业链整合能力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 扬杰科技（300373） | 功率半导体IDM企业，产品涵盖二极管、MOSFET及IGBT | 2024年车规级芯片营收占比超12%，光伏领域客户覆盖率居国内首位 |
| 士兰微（600460） | 综合性半导体厂商，功率器件与集成电路并重 | 2024年IGBT模块在工控领域市占率达8%，位列本土品牌第二 |
| 华润微（688396） | 国内领先的功率半导体IDM企业，覆盖设计、制造及封测 | 2024年MOSFET产品在消费电子领域供货规模超5亿颗 |
| 斯达半导（603290） | 专注IGBT芯片及模块研发，车规级产品技术领先 | 2024年新能源汽车IGBT模块市占率突破10% |
| 新洁能（605111） | 主营MOSFET和IGBT设计，聚焦高端应用领域 | 2024年第三代半导体碳化硅器件研发投入占比营收15% |
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