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立讯精密(002475)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
立讯精密工业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王来春”。公司的主营业务为消费性电子。
2025年一季度，公司实现营收617.88亿元，同比增长17.90%。扣非净利润24.09亿元，同比小幅增长10.37%。立讯精密2025年第一季度净利润33.77亿元，业绩同比大幅增长31.25%。本期经营活动产生的现金流净额为-66.92亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长31.25%
本期净利润为33.77亿元，去年同期25.73亿元，同比大幅增长31.25%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失4.61亿元，去年同期损失2.27亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为28.86亿元，去年同期为21.59亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为12.47亿元，去年同期为5.91亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长33.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 617.88亿元 | 524.07亿元 | 17.90% |
| 营业成本 | 548.80亿元 | 467.76亿元 | 17.33% |
| 销售费用 | 2.90亿元 | 2.11亿元 | 37.94% |
| 管理费用 | 14.49亿元 | 10.75亿元 | 34.78% |
| 财务费用 | -2,856.85万元 | 1.02亿元 | -128.08% |
| 研发费用 | 21.44亿元 | 19.08亿元 | 12.38% |
| 所得税费用 | 4.44亿元 | 2.36亿元 | 88.37% |
2025年一季度主营业务利润为28.86亿元，去年同期为21.59亿元，同比大幅增长33.70%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为617.88亿元，同比增长17.90%；（2）毛利率本期为11.18%，同比小幅增长了0.44%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
立讯精密2025年一季度非主营业务利润为9.36亿元，去年同期为6.50亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 28.86亿元 | 85.46% | 21.59亿元 | 33.70% |
| 投资收益 | 12.47亿元 | 36.94% | 5.91亿元 | 111.14% |
| 资产减值损失 | -4.61亿元 | -13.65% | -2.27亿元 | -102.84% |
| 其他 | 1.84亿元 | 5.44% | 3.06亿元 | -40.07% |
| 净利润 | 33.77亿元 | 100.00% | 25.73亿元 | 31.25% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
立讯精密属于电子元件制造行业 电子元件制造行业近三年受益于智能终端、新能源汽车及5G通信需求增长，全球市场规模突破3000亿美元，年复合增速超8%。未来行业将加速向高精度、微型化、绿色制造转型，预计2027年市场规模超4500亿美元，其中汽车电子、AI硬件及可穿戴设备贡献超60%增量
2、市场地位及占有率
立讯精密为全球电子元件制造头部企业，在消费电子连接器领域市占率超15%居全球前三，2024年核心客户苹果供应链采购份额提升至25%，汽车电子业务营收占比突破10%并持续扩大
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 立讯精密（002475） | 全球领先的精密组件制造商，覆盖消费电子、汽车电子及通信设备 | 消费电子连接器全球市占率15.2%居行业第三，2025年汽车电子订单规模突破80亿元 |
| 歌尔股份（002241） | 声学组件与智能硬件核心供应商，布局VR/AR领域 | 2025年VR设备代工市场份额超35%，智能穿戴营收占比达42% |
| 蓝思科技（300433） | 消费电子防护玻璃龙头企业，拓展新能源汽车玻璃业务 | 2024年车载玻璃出货量突破1.2亿片，市占率18.7% |
| 长盈精密（300115） | 精密金属结构件供应商，重点发展新能源连接器 | 2025年动力电池连接器营收同比增长120%，客户涵盖宁德时代等 |
| 信维通信（300136） | 射频器件核心制造商，布局5G天线及无线充电 | 2024年5G天线模组全球市占率12.3%，大客户战略成效显著 |
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