力芯微(688601)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
无锡力芯微电子股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为模拟芯片的研发及销售，主要通过高性能、高可靠性的电源管理芯片为客户提供高效的电源管理方案，并积极研发和推广智能组网延时管理单元、信号链芯片等其他类别产品。
根据力芯微2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.64亿元，同比下降25.52%。扣非净利润667.75万元，同比大幅下降86.80%。力芯微2025年第一季度净利润890.58万元，业绩同比大幅下降83.43%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括电源转换芯片、电源防护芯片、智能组网延时管理单元三项，电源转换芯片占比37.68%，电源防护芯片占比32.73%，智能组网延时管理单元占比13.09%。
1、电源转换芯片
2024年电源转换芯片营收2.97亿元，同比去年的3.49亿元下降了15.04%。2022年-2024年电源转换芯片毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的46.42%，小幅下降到了2024年的43.35%。
2022年，该产品名称由“电源管理类”变更为“电源转换芯片”。
2、电源防护芯片
2024年电源防护芯片营收2.58亿元，同比去年的3.04亿元下降了15.2%。同期，2024年电源防护芯片毛利率为44.83%，同比去年的43.14%小幅增长了3.92%。
2022年，该产品名称由“电源管理类”变更为“电源防护芯片”。
3、智能组网延时管理单元
2024年智能组网延时管理单元营收1.03亿元，同比去年的1.12亿元小幅下降了7.61%。2022年-2024年智能组网延时管理单元毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的38.02%，小幅增长到了2024年的40.29%。
2022年，该产品名称由“其他”变更为“智能组网延时管理单元”。
4、显示驱动芯片
2024年显示驱动芯片营收5,385.46万元，同比去年的3,250.21万元大幅增长了65.7%。同期，2024年显示驱动芯片毛利率为46.49%，同比去年的41.78%小幅增长了11.27%。
2022年，该产品名称由“电源管理类”变更为“显示驱动芯片”。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比降低25.52%，净利润同比大幅降低83.43%
2025年一季度，力芯微营业总收入为1.64亿元，去年同期为2.20亿元，同比下降25.52%，净利润为890.58万元，去年同期为5,376.10万元，同比大幅下降83.43%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为795.88万元，去年同期为5,496.09万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降85.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.64亿元 | 2.20亿元 | -25.52% |
| 营业成本 | 9,174.66万元 | 1.18亿元 | -21.89% |
| 销售费用 | 1,226.05万元 | 963.30万元 | 27.28% |
| 管理费用 | 1,029.02万元 | 962.16万元 | 6.95% |
| 财务费用 | -344.18万元 | -232.33万元 | -48.15% |
| 研发费用 | 4,396.76万元 | 2,881.86万元 | 52.57% |
| 所得税费用 | -17.62万元 | 283.94万元 | -106.21% |
2025年一季度主营业务利润为795.88万元，去年同期为5,496.09万元，同比大幅下降85.52%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.64亿元，同比下降25.52%；（2）毛利率本期为44.13%，同比小幅下降了2.60%。
全国排名
截止到2025年9月24日，力芯微近十二个月的滚动营收为7.87亿元，在电源管理IC行业中，力芯微的全国排名为7名，全球排名为17名。
电源管理IC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Monolithic Power Systems 芯源系统 | 157 | 22.26 | 127 | 94.71 |
| Semtech 先科电子 | 65 | 7.07 | -11.55 | -- |
| Sanken Electric 三垦电气 | 59 | -11.53 | 25 | 151.42 |
| Shindengen Electric 新电元 | 51 | 4.72 | -1.18 | -- |
| Alpha and Omega Semiconductor 阿尔法和欧米伽半导体 | 50 | -3.62 | -6.92 | -- |
| 矽力 | 43 | -4.97 | 5.35 | -26.40 |
| 圣邦股份 | 33 | 14.35 | 5.00 | -10.57 |
| Power Integrations | 30 | -15.86 | 2.30 | -41.91 |
| 上海贝岭 | 28 | 11.67 | 3.96 | -18.45 |
| 致新 Global Mixed-Mode Technology | 19 | -4.30 | 3.59 | -11.05 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 力芯微 | 7.87 | 0.60 | 1.26 | -7.54 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
力芯微属于集成电路设计行业，专注于电源管理芯片、信号链芯片等模拟芯片的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受下游消费电子、汽车电子及工业控制需求驱动，2023年全球市场规模达1,860亿美元，2024年国产替代加速，汽车电子和AIoT领域增长显著。未来三年，行业将聚焦高集成度、低功耗芯片研发，5G通信、新能源车及智能穿戴设备推动市场空间突破2,200亿美元，年复合增长率约8%。
2、市场地位及占有率
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