*ST传智(003032)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
江苏传智播客教育科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“黎活明”。公司的主营业务为培训服务，其中短期培训为第一大收入来源，占比85.88%。
2025年一季度，公司实现营收7,238.69万元，同比大幅增长42.15%。扣非净利润-764.50万元，较去年同期亏损有所减小。*ST传智2025年第一季度净利润-543.30万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-543.30万元，去年同期-1,600.66万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然营业外利润本期为11.32万元，去年同期为850.38万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1,131.36万元，去年同期为-3,284.77万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,238.69万元 | 5,092.49万元 | 42.15% |
| 营业成本 | 3,616.08万元 | 3,523.51万元 | 2.63% |
| 销售费用 | 1,936.76万元 | 1,965.78万元 | -1.48% |
| 管理费用 | 2,049.44万元 | 1,554.24万元 | 31.86% |
| 财务费用 | 111.13万元 | -48.34万元 | 329.87% |
| 研发费用 | 644.99万元 | 1,365.99万元 | -52.78% |
| 所得税费用 | -157.33万元 | -516.54万元 | 69.54% |
2025年一季度主营业务利润为-1,131.36万元，去年同期为-3,284.77万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然管理费用本期为2,049.44万元，同比大幅增长31.86%，不过（1）营业总收入本期为7,238.69万元，同比大幅增长42.15%；（2）研发费用本期为644.99万元，同比大幅下降52.78%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
*ST传智2025年一季度非主营业务利润为430.74万元，去年同期为1,167.58万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,131.36万元 | 208.24% | -3,284.77万元 | 65.56% |
| 投资收益 | 132.88万元 | -24.46% | 172.60万元 | -23.02% |
| 信用减值损失 | 155.17万元 | -28.56% | -29.96万元 | 617.88% |
| 其他 | 143.43万元 | -26.40% | 1,358.13万元 | -89.44% |
| 净利润 | -543.30万元 | 100.00% | -1,600.66万元 | 66.06% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，*ST传智净现金流为-2.94亿元，去年同期为1.09亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）投资支付的现金本期为7.80亿元，同比大幅增长122.86%；（2）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为5,193.67万元，同比增长5,193.67万元。
行业分析
1、行业发展趋势
传智教育属于IT职业教育行业。 IT职业教育行业近三年在国家政策推动下保持稳定增长，2022-2024年市场规模年均复合增速约12%，2025年预计突破800亿元。行业受益于数字化转型与人工智能技术普及，IT技能需求激增，细分领域如大数据、云计算、AI开发等培训占比提升至35%以上。未来趋势聚焦产教融合、企业定制化培训及终身学习体系，市场空间有望进一步扩大。
2、市场地位及占有率
传智教育是国内IT培训领域头部企业，2024年营收规模居行业前三，主打短期IT技能培训，在Java、Python等编程语言培训细分市场占有率超15%，线下校区覆盖30余个城市，课程迭代速度与就业率指标领先同业。
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