网宿科技(300017)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
网宿科技股份有限公司于2009年上市。公司的主营业务为电信增值业，其中CDN及边缘计算为第一大收入来源，占比93.11%。
2025年一季度，公司实现营收12.35亿元，同比小幅增长10.26%。扣非净利润1.50亿元，同比大幅增长52.60%。网宿科技2025年第一季度净利润1.90亿元，业绩同比大幅增长34.55%。本期经营活动产生的现金流净额为2.04亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长34.55%
本期净利润为1.90亿元，去年同期1.42亿元，同比大幅增长34.55%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,334.84万元，去年同期支出1,449.13万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.70亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为3,331.70万元，去年同期为2,442.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长45.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.35亿元 | 11.20亿元 | 10.26% |
| 营业成本 | 8.53亿元 | 7.47亿元 | 14.16% |
| 销售费用 | 8,049.27万元 | 9,398.30万元 | -14.35% |
| 管理费用 | 5,876.38万元 | 7,034.78万元 | -16.47% |
| 财务费用 | -2,639.81万元 | -4,120.77万元 | 35.94% |
| 研发费用 | 9,479.22万元 | 1.30亿元 | -26.80% |
| 所得税费用 | 2,334.84万元 | 1,449.13万元 | 61.12% |
2025年一季度主营业务利润为1.70亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长45.52%。
虽然毛利率本期为30.96%，同比小幅下降了2.35%，不过（1）营业总收入本期为12.35亿元，同比小幅增长10.26%；（2）研发费用本期为9,479.22万元，同比下降26.80%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅增长
网宿科技2025年一季度非主营业务利润为4,347.51万元，去年同期为3,899.32万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.70亿元 | 89.43% | 1.17亿元 | 45.52% |
| 公允价值变动收益 | 3,331.70万元 | 17.50% | 2,442.17万元 | 36.42% |
| 其他 | 1,396.97万元 | 7.34% | 1,572.51万元 | -11.16% |
| 净利润 | 1.90亿元 | 100.00% | 1.42亿元 | 34.55% |
行业分析
1、行业发展趋势
网宿科技属于CDN及边缘计算服务行业，专注于内容分发网络、云计算安全和边缘计算技术研发与应用。 近三年，全球边缘计算市场规模年复合增长率超13%，预计2029年达1106亿美元。中国边缘云2023下半年规模同比增长36.1%，AI驱动“云边端”一体化架构加速落地，实时推理与低时延需求推动边缘节点部署，行业正向智能化、分布式算力整合方向升级。
2、市场地位及占有率
网宿科技是中国第二大CDN服务商，纯CDN厂商中市占率居首，2025年边缘计算节点规模超千万级，服务覆盖全球70余国，客户涵盖字节跳动、华为等头部企业，境外营收占比超40%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 网宿科技（300017） | CDN及边缘计算服务商，提供IDC、液冷节能方案 | 2025年边缘节点规模超千万级，合作英特尔研发浸没液冷技术 |
| 优刻得（688158） | 中立云计算服务商，专注公有云及混合云 | 2025年AI推理业务营收占比提升至25% |
| 首都在线（300846） | 全球化云服务提供商，布局算力调度网络 | 2025年GPU集群规模达十万卡级，服务AI训练场景 |
| 青云科技（688316） | 混合云服务商，覆盖容器平台与分布式存储 | 2025年超融合产品在金融行业市占率突破12% |
| 光环新网（300383） | IDC综合服务商，运营数据中心超50座 | 2025年京津冀地区机柜规模达10万架，PUE降至1.2以下 |
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