高新兴(300098)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
高新兴科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘双广”。公司的主要业务为交通行业，占比高达65.65%，主要产品包括车载终端和汽车车载产品两项，其中车载终端占比58.99%，汽车车载产品占比34.06%。
2025年一季度，公司实现营收3.76亿元，同比增长23.26%。扣非净利润-836.59万元，较去年同期亏损有所减小。高新兴2025年第一季度净利润414.16万元，业绩同比大幅下降35.99%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加23.26%，净利润同比大幅降低35.99%
2025年一季度，高新兴营业总收入为3.76亿元，去年同期为3.05亿元，同比增长23.26%，净利润为414.16万元，去年同期为647.01万元，同比大幅下降35.99%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为-646.18万元，去年同期为-4,668.89万元，亏损有所减小；
但是投资收益本期为3.48万元，去年同期为4,734.59万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.76亿元 | 3.05亿元 | 23.26% |
| 营业成本 | 2.40亿元 | 2.04亿元 | 18.00% |
| 销售费用 | 4,900.60万元 | 5,267.71万元 | -6.97% |
| 管理费用 | 3,928.04万元 | 4,065.47万元 | -3.38% |
| 财务费用 | -409.30万元 | -786.06万元 | 47.93% |
| 研发费用 | 5,619.90万元 | 6,151.12万元 | -8.64% |
| 所得税费用 | 206.07万元 | 21.85万元 | 843.17% |
2025年一季度主营业务利润为-646.18万元，去年同期为-4,668.89万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.76亿元，同比增长23.26%；（2）毛利率本期为36.13%，同比小幅增长了2.84%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
高新兴2025年一季度非主营业务利润为1,266.41万元，去年同期为5,337.75万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -646.18万元 | -156.02% | -4,668.89万元 | 86.16% |
| 公允价值变动收益 | 62.48万元 | 15.09% | 28.24万元 | 121.24% |
| 资产减值损失 | -720.52万元 | -173.97% | -293.63万元 | -145.39% |
| 其他收益 | 1,964.72万元 | 474.39% | 1,391.09万元 | 41.24% |
| 信用减值损失 | -44.17万元 | -10.67% | -521.29万元 | 91.53% |
| 其他 | 28.56万元 | 6.90% | 4,741.94万元 | -99.40% |
| 净利润 | 414.16万元 | 100.00% | 647.01万元 | -35.99% |
行业分析
1、行业发展趋势
高新兴属于通信设备行业，具体聚焦于通信网络设备及器件领域。 通信设备行业近三年受5G规模化部署、物联网深化应用驱动，市场规模稳步扩容。2024年全球5G基站建设超预期，中国建成基站总数突破400万，带动上游设备需求增长；车联网、智慧城市等场景推动通信模组及终端市场年均增速超15%。未来趋势向智能化、低功耗、端云协同发展，预计2026年行业规模将突破5000亿元，复合增长率约12%。
2、市场地位及占有率
高新兴在车联网、铁路轨交等细分领域占据一定优势，2024年车联网产品营收占比16.73%，铁路轨交产品占比15.93%，其通信模组及终端在智能交通场景中形成规模化应用，但整体市占率未达头部水平，行业排名居于中游。
3、主要竞争对手
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