新风光(688663)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
新风光电子科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是大功率电力电子节能控制技术及相关产品研发、生产、销售和服务。
根据新风光2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.96亿元,同比大幅增长35.11%。扣非净利润2,772.01万元,同比下降28.81%。新风光2025年第一季度净利润2,999.32万元,业绩同比下降24.04%。
营业收入情况
2024年公司主要从事其他、光伏、风电,主要产品包括电能质量检测与治理类和电机驱动与控制类两项,其中电能质量检测与治理类占比56.89%,电机驱动与控制类占比20.45%。
1、电能质量检测与治理类
2021年-2024年电能质量检测与治理类营收呈大幅增长趋势,从2021年的5.44亿元,大幅增长到2024年的10.91亿元。2024年电能质量检测与治理类毛利率为17.9%,同比去年的22.67%下降了21.04%。
2023年,该产品名称由“电能质量监测与治理类”变更为“电能质量检测与治理类”。
2、电机驱动与控制类
2022年-2024年电机驱动与控制类营收呈大幅增长趋势,从2022年的2.27亿元,大幅增长到2024年的3.92亿元。2024年电机驱动与控制类毛利率为30.2%,同比去年的34.48%小幅下降了12.41%。
3、储能系统
2022年-2024年储能系统营收呈大幅下降趋势,从2022年的2.87亿元,大幅下降到2024年的1.46亿元。2024年储能系统毛利率为3.87%,同比去年的20.61%大幅下降了81.22%。
4、高端变流器类
2024年高端变流器类营收1.33亿元,同比去年的2,213.60万元大幅增长了近5倍。同期,2024年高端变流器类毛利率为32.57%,同比去年的24.8%大幅增长了31.33%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比大幅增加35.11%,净利润同比降低24.04%
2025年一季度,新风光营业总收入为3.96亿元,去年同期为2.93亿元,同比大幅增长35.11%,净利润为2,999.32万元,去年同期为3,948.30万元,同比下降24.04%。
净利润同比下降的原因是(1)主营业务利润本期为2,552.27万元,去年同期为3,399.20万元,同比下降;(2)信用减值损失本期收益301.69万元,去年同期收益439.31万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降24.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.96亿元 | 2.93亿元 | 35.11% |
| 营业成本 | 3.06亿元 | 2.00亿元 | 53.11% |
| 销售费用 | 2,846.48万元 | 3,038.03万元 | -6.31% |
| 管理费用 | 1,670.13万元 | 1,038.18万元 | 60.87% |
| 财务费用 | -219.23万元 | -272.18万元 | 19.45% |
| 研发费用 | 1,865.86万元 | 1,911.75万元 | -2.40% |
| 所得税费用 | 576.52万元 | 709.57万元 | -18.75% |
2025年一季度主营业务利润为2,552.27万元,去年同期为3,399.20万元,同比下降24.92%。
虽然营业总收入本期为3.96亿元,同比大幅增长35.11%,不过毛利率本期为22.64%,同比下降了9.09%,导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比下降
新风光2025年一季度非主营业务利润为1,023.56万元,去年同期为1,258.67万元,同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,552.27万元 | 85.10% | 3,399.20万元 | -24.92% |
| 其他收益 | 725.30万元 | 24.18% | 802.71万元 | -9.64% |
| 其他 | 305.21万元 | 10.18% | 442.76万元 | -31.07% |
| 净利润 | 2,999.32万元 | 100.00% | 3,948.30万元 | -24.04% |
行业分析
1、行业发展趋势
新风光属于储能及电能质量治理行业。 储能及电能质量治理行业近三年呈现高速增长态势,年复合增长率超20%,2025年市场规模预计突破2000亿元。政策推动新能源并网需求,叠加工商业储能需求爆发,行业正向高集成化、智能化发展,未来三年市场空间有望达到3000亿元。
2、市场地位及占有率
新风光是国内高压SVG领域龙头企业,在新能源电站电能质量治理市场占有率约15%,位列行业前三;2025年其储能系统集成业务进入国内前十,工商业储能项目交付规模突破5GWh。