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新风光(688663)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

新风光电子科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是大功率电力电子节能控制技术及相关产品研发、生产、销售和服务。

根据新风光2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.96亿元,同比大幅增长35.11%。扣非净利润2,772.01万元,同比下降28.81%。新风光2025年第一季度净利润2,999.32万元,业绩同比下降24.04%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事其他、光伏、风电,主要产品包括电能质量检测与治理类和电机驱动与控制类两项,其中电能质量检测与治理类占比56.89%,电机驱动与控制类占比20.45%。

1、电能质量检测与治理类

2021年-2024年电能质量检测与治理类营收呈大幅增长趋势,从2021年的5.44亿元,大幅增长到2024年的10.91亿元。2024年电能质量检测与治理类毛利率为17.9%,同比去年的22.67%下降了21.04%。

2023年,该产品名称由“电能质量监测与治理类”变更为“电能质量检测与治理类”。

2、电机驱动与控制类

2022年-2024年电机驱动与控制类营收呈大幅增长趋势,从2022年的2.27亿元,大幅增长到2024年的3.92亿元。2024年电机驱动与控制类毛利率为30.2%,同比去年的34.48%小幅下降了12.41%。

3、储能系统

2022年-2024年储能系统营收呈大幅下降趋势,从2022年的2.87亿元,大幅下降到2024年的1.46亿元。2024年储能系统毛利率为3.87%,同比去年的20.61%大幅下降了81.22%。

4、高端变流器类

2024年高端变流器类营收1.33亿元,同比去年的2,213.60万元大幅增长了近5倍。同期,2024年高端变流器类毛利率为32.57%,同比去年的24.8%大幅增长了31.33%。

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、营业总收入同比大幅增加35.11%,净利润同比降低24.04%

2025年一季度,新风光营业总收入为3.96亿元,去年同期为2.93亿元,同比大幅增长35.11%,净利润为2,999.32万元,去年同期为3,948.30万元,同比下降24.04%。

净利润同比下降的原因是(1)主营业务利润本期为2,552.27万元,去年同期为3,399.20万元,同比下降;(2)信用减值损失本期收益301.69万元,去年同期收益439.31万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比下降24.92%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.96亿元 2.93亿元 35.11%
营业成本 3.06亿元 2.00亿元 53.11%
销售费用 2,846.48万元 3,038.03万元 -6.31%
管理费用 1,670.13万元 1,038.18万元 60.87%
财务费用 -219.23万元 -272.18万元 19.45%
研发费用 1,865.86万元 1,911.75万元 -2.40%
所得税费用 576.52万元 709.57万元 -18.75%

2025年一季度主营业务利润为2,552.27万元,去年同期为3,399.20万元,同比下降24.92%。

虽然营业总收入本期为3.96亿元,同比大幅增长35.11%,不过毛利率本期为22.64%,同比下降了9.09%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润同比下降

新风光2025年一季度非主营业务利润为1,023.56万元,去年同期为1,258.67万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,552.27万元 85.10% 3,399.20万元 -24.92%
其他收益 725.30万元 24.18% 802.71万元 -9.64%
其他 305.21万元 10.18% 442.76万元 -31.07%
净利润 2,999.32万元 100.00% 3,948.30万元 -24.04%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

新风光属于储能及电能质量治理行业。 储能及电能质量治理行业近三年呈现高速增长态势,年复合增长率超20%,2025年市场规模预计突破2000亿元。政策推动新能源并网需求,叠加工商业储能需求爆发,行业正向高集成化、智能化发展,未来三年市场空间有望达到3000亿元。

2、市场地位及占有率

新风光是国内高压SVG领域龙头企业,在新能源电站电能质量治理市场占有率约15%,位列行业前三;2025年其储能系统集成业务进入国内前十,工商业储能项目交付规模突破5GWh。

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