安科瑞(300286)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
安科瑞电气股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“周中”。公司的主营业务为能源互联网，主要产品包括电力监控及变电站综合监测系统、能效管理产品及系统、电量传感器三项，电力监控及变电站综合监测系统占比41.02%，能效管理产品及系统占比33.40%，电量传感器占比11.33%。
2025年一季度，公司实现营收2.43亿元，同比基本持平。扣非净利润4,992.52万元，同比增长25.11%。安科瑞2025年第一季度净利润5,215.75万元，业绩同比增长15.46%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长15.46%
本期净利润为5,215.75万元，去年同期4,517.56万元，同比增长15.46%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为579.58万元，去年同期为1,434.50万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,813.16万元，去年同期为4,202.79万元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为536.21万元，去年同期为153.00万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出716.40万元，去年同期支出1,064.48万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长14.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.43亿元 | 2.42亿元 | 0.58% |
| 营业成本 | 1.28亿元 | 1.28亿元 | -0.32% |
| 销售费用 | 2,708.62万元 | 2,587.54万元 | 4.68% |
| 管理费用 | 1,405.46万元 | 1,571.98万元 | -10.59% |
| 财务费用 | -61.97万元 | 2,374.64元 | -26195.03% |
| 研发费用 | 2,508.13万元 | 2,800.02万元 | -10.43% |
| 所得税费用 | 716.40万元 | 1,064.48万元 | -32.70% |
2025年一季度主营业务利润为4,813.16万元，去年同期为4,202.79万元，同比小幅增长14.52%。
虽然销售费用本期为2,708.62万元，同比小幅增长4.68%，不过（1）研发费用本期为2,508.13万元，同比小幅下降10.43%；（2）管理费用本期为1,405.46万元，同比小幅下降10.59%；（3）营业总收入本期为2.43亿元，同比有所增长0.58%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、净现金流同比大幅增长8.71倍
2025年一季度，安科瑞净现金流为7.54亿元，去年同期为7,756.85万元，同比大幅增长8.71倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为1.95亿元，同比大幅下降45.07%；
但是吸收投资所收到的现金本期为7.87亿元，同比增长7.87亿元。
行业分析
1、行业发展趋势
安科瑞属于仪器仪表制造业，专注于企业微电网能效管理及电力监控领域。 仪器仪表制造业近三年受数字化、智能化及双碳政策驱动，市场规模年均增速超8%，2024年产值突破8500亿元。未来将聚焦能源管理精细化，预计2025年新能源领域需求占比提升至30%，智慧电网改造释放千亿级市场空间。
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