返回
碧湾信息
深南电路(002916)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
深南电路股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为电子电路，主要产品包括印制电路板和封装基板两项，其中印制电路板占比58.60%，封装基板占比17.71%。
2025年一季度，公司实现营收47.83亿元，同比增长20.75%。扣非净利润4.85亿元，同比大幅增长44.64%。深南电路2025年第一季度净利润4.92亿元，业绩同比增长29.74%。
PART 1
碧湾App
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长29.74%
本期净利润为4.92亿元，去年同期3.79亿元，同比增长29.74%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为5.30亿元，去年同期为4.30亿元，同比增长；（2）其他收益本期为1.13亿元，去年同期为6,537.70万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长23.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.83亿元 | 39.61亿元 | 20.75% |
| 营业成本 | 36.00亿元 | 29.63亿元 | 21.48% |
| 销售费用 | 8,370.38万元 | 6,900.99万元 | 21.29% |
| 管理费用 | 2.09亿元 | 1.44亿元 | 44.87% |
| 财务费用 | 1,047.71万元 | -1,297.91万元 | 180.72% |
| 研发费用 | 3.29亿元 | 3.38亿元 | -2.56% |
| 所得税费用 | 3,138.69万元 | 2,750.87万元 | 14.10% |
2025年一季度主营业务利润为5.30亿元，去年同期为4.30亿元，同比增长23.27%。
虽然毛利率本期为24.74%，同比有所下降了0.45%，不过营业总收入本期为47.83亿元，同比增长20.75%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，深南电路净现金流为1.46亿元，去年同期为-852.65万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 43.71亿元 | 20.94% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 7.97亿元 | 1025.57% |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 8.00亿元 | 1026.20% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 7.97亿元 | 1025.57% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 27.56亿元 | 34.82% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
深南电路属于印制电路板（PCB）行业。 近三年，全球PCB行业受5G通信、数据中心及新能源汽车需求驱动，复合增长率超5.5%。2024年市场规模突破900亿美元，封装基板及高端多层板成为增长核心。未来，行业将进一步向高密度、高集成及绿色制造转型，预计2026年市场空间达1100亿美元，其中中国占比超55%，技术迭代与智能化生产为关键竞争要素。
2、市场地位及占有率
深南电路位列全球PCB企业前八，2024年国内市占率约7.5%，居内资企业首位。其封装基板业务在存储及通信领域占比超30%，高端PCB产品在5G基站供货份额达25%，2024年营收179.07亿元，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 深南电路（002916） | PCB及封装基板综合制造商 | 2024年PCB业务营收占比68%，封装基板市占率国内第一，达32% |
| 沪电股份（002463） | 通信及汽车PCB核心供应商 | 2024年汽车电子PCB营收占比35%，服务器领域市占率提升至18% |
| 生益科技（600183） | 覆铜板及PCB垂直整合企业 | 高端高速覆铜板全球市占率22%，2024年PCB业务营收同比增长40% |
| 鹏鼎控股（002938） | 消费电子柔性板龙头 | 苹果供应链核心PCB供应商，2024年柔性板市占率维持全球第一，达28% |
| 景旺电子（603228） | 多元化PCB制造企业 | 2024年汽车电子PCB营收突破30亿元，工控领域市占率提升至12% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
