华鑫股份(600621)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
上海华鑫股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司的经营格局是以证券业务为主，辅以融资租赁业务、部分持有型物业经营业务等其他业务。公司的主要产品或服务为证券经纪业务、自营业务、资产管理业务、投行业务、信用业务、期货业务、融资租赁业务、部分持有型物业经营业务、已实施托管业务。
根据华鑫股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.36亿元，同比增长18.67%。扣非净利润1.26亿元，同比大幅增长117.76%。华鑫股份2025年第一季度净利润1.37亿元，业绩同比大幅增长128.48%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.06亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为证券，占比高达91.85%。
1、证券
2024年证券营收20.88亿元，同比去年的18.81亿元小幅增长了10.98%。
2020年，该产品名称由“证券业”变更为“证券”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加18.67%，净利润同比大幅增加128.48%
2025年一季度，华鑫股份营业总收入为6.36亿元，去年同期为5.36亿元，同比增长18.67%，净利润为1.37亿元，去年同期为6,013.06万元，同比大幅增长128.48%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.62亿元，去年同期为-4,259.70万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为1.62亿元，去年同期为7,509.28万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.36亿元 | 5.36亿元 | 18.67% |
| 营业成本 | 242.33万元 | - | |
| 销售费用 | 4,063.31元 | - | |
| 管理费用 | 4.62亿元 | 3.31亿元 | 39.53% |
| 财务费用 | 53.30万元 | - | |
| 研发费用 | 619.95万元 | - | |
| 所得税费用 | 2,366.48万元 | 903.60万元 | 161.89% |
2025年一季度主营业务利润为1.62亿元，去年同期为-4,259.70万元，扭亏为盈。
虽然管理费用本期为4.62亿元，同比大幅增长39.53%，不过营业总收入本期为6.36亿元，同比增长18.67%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华鑫股份2025年一季度非主营业务利润为2.42亿元，去年同期为1.12亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.62亿元 | 118.17% | -4,259.70万元 | 481.12% |
| 投资收益 | 1.62亿元 | 117.80% | 7,509.28万元 | 115.52% |
| 公允价值变动收益 | 7,905.90万元 | 57.55% | 3,430.55万元 | 130.46% |
| 其他 | 356.37万元 | 2.59% | 457.30万元 | -22.07% |
| 净利润 | 1.37亿元 | 100.00% | 6,013.06万元 | 128.48% |
行业分析
1、行业发展趋势
华鑫股份属于证券行业。 近三年证券行业受市场波动及政策调整影响，整体营收增速放缓，2024年行业净利润同比下滑约15%。未来行业将加速数字化转型，金融科技投入占比预计提升至20%以上，量化交易规模突破25万亿，衍生品业务年均增速超30%，行业集中度持续提升，头部机构市场份额扩大至65%。
2、市场地位及占有率
华鑫股份聚焦量化交易通道服务，在私募量化机构合作中占据先发优势，量化交易市占率约8%，细分领域排名前三，但传统经纪业务市占率不足1%，综合实力位列行业第40-50名区间。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华鑫股份（600621） | 以量化交易通道为核心优势的券商 | 量化交易市占率8%，私募机构合作覆盖率超30% |
| 东方财富（300059） | 互联网券商龙头，拥有金融数据终端和基金销售平台 | 2025年经纪业务市占率4.2%，移动端月活用户超2000万 |
| 中信证券（600030） | 全牌照综合券商，投行和资管业务领先 | 2024年投行业务收入占比28%，衍生品名义本金规模行业第一 |
| 华泰证券（601688） | 财富管理转型标杆，金融科技投入占比超15% | 2025年两融余额市占率7.5%，私募托管规模突破5000亿 |
| 国联证券（601456） | 区域性特色券商，正在推进重大资产重组 | 2024年证券投资业务收入同比增35%，债券承销规模进入前二十 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.37亿元，较上期大幅增长。
由于营收的增长，2025年一季度主营利润1.62亿元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
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