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扬帆新材(300637)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江扬帆新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“樊彬”。公司的主营业务为精细化工，主要产品包括中间体(巯基化合物及衍生品等)和光引发剂两项，其中中间体(巯基化合物及衍生品等)占比68.58%，光引发剂占比27.04%。
2025年一季度，公司实现营收2.32亿元，同比大幅增长74.60%。扣非净利润738.23万元，扭亏为盈。扬帆新材2025年第一季度净利润1,005.10万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加74.60%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，扬帆新材营业总收入为2.32亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长74.60%，净利润为1,005.10万元，去年同期为-1,343.46万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出38.43万元，去年同期收益348.51万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为706.72万元，去年同期为-1,834.25万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.32亿元 | 1.33亿元 | 74.60% |
| 营业成本 | 1.90亿元 | 1.17亿元 | 62.34% |
| 销售费用 | 137.30万元 | 157.31万元 | -12.72% |
| 管理费用 | 1,668.86万元 | 1,818.42万元 | -8.23% |
| 财务费用 | 317.80万元 | 389.28万元 | -18.36% |
| 研发费用 | 1,154.76万元 | 893.14万元 | 29.29% |
| 所得税费用 | 38.43万元 | -348.51万元 | 111.03% |
2025年一季度主营业务利润为706.72万元，去年同期为-1,834.25万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.32亿元，同比大幅增长74.60%；（2）毛利率本期为17.96%，同比大幅增长了6.19%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
扬帆新材2025年一季度非主营业务利润为336.81万元，去年同期为142.28万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 706.72万元 | 70.31% | -1,834.25万元 | 138.53% |
| 其他收益 | 441.47万元 | 43.92% | 90.72万元 | 386.62% |
| 其他 | -45.30万元 | -4.51% | 105.31万元 | -143.02% |
| 净利润 | 1,005.10万元 | 100.00% | -1,343.46万元 | 174.81% |
4、净现金流同比大幅下降8.43倍
2025年一季度，扬帆新材净现金流为-3,666.45万元，去年同期为-388.84万元，较去年同期大幅下降8.43倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）取得借款收到的现金本期为1.70亿元，同比大幅增长16.00倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.66亿元，同比大幅增长45.27%。
但是偿还债务支付的现金本期为2.00亿元，同比大幅增长3.99倍。
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