河化股份(000953)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
广西河池化工股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“熊续强”。公司的核心业务有两块，一块是化工行业，一块是医药中间体行业，主要产品包括尿素和医药中间体产品两项，其中尿素占比50.15%，医药中间体产品占比44.21%。
2025年一季度，公司实现营收4,083.31万元，同比大幅下降34.05%。扣非净利润124.38万元，扭亏为盈。河化股份2025年第一季度净利润149.55万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为1,001.02万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比大幅降低34.05%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，河化股份营业总收入为4,083.31万元，去年同期为6,191.78万元，同比大幅下降34.05%，净利润为149.55万元，去年同期为-113.13万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为79.12万元，去年同期为-106.63万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益50.75万元，去年同期损失26.72万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,083.31万元 | 6,191.78万元 | -34.05% |
| 营业成本 | 3,482.44万元 | 5,443.06万元 | -36.02% |
| 销售费用 | 13.62万元 | 15.26万元 | -10.75% |
| 管理费用 | 298.32万元 | 548.45万元 | -45.61% |
| 财务费用 | 8.50万元 | 80.02万元 | -89.38% |
| 研发费用 | 140.45万元 | 150.97万元 | -6.97% |
| 所得税费用 | -4.97万元 | -13.88万元 | 64.19% |
2025年一季度主营业务利润为79.12万元，去年同期为-106.63万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为4,083.31万元，同比大幅下降34.05%，不过毛利率本期为14.72%，同比增长了2.63%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润扭亏为盈
河化股份2025年一季度非主营业务利润为66.58万元，去年同期为-20.38万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 79.12万元 | 52.90% | -106.63万元 | 174.20% |
| 其他收益 | 15.83万元 | 10.58% | 13.37万元 | 18.36% |
| 信用减值损失 | 50.75万元 | 33.93% | -26.72万元 | 289.92% |
| 其他 | 1.11万元 | 0.74% | 7.03万元 | -84.18% |
| 净利润 | 149.55万元 | 100.00% | -113.13万元 | 232.19% |
4、净现金流同比大幅下降3.84倍
2025年一季度，河化股份净现金流为-5,032.67万元，去年同期为-1,039.93万元，较去年同期大幅下降3.84倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为3,653.62万元，同比大幅下降42.65%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,000.00万元，同比增长6,000.00万元。
行业分析
1、行业发展趋势
河化股份属于化学制药行业，核心业务涵盖医药中间体及化学原料药研发生产。 化学制药行业近三年受政策驱动加速创新转型，2024年市场规模预计突破2.5万亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦高端原料药、生物药及制剂国际化，带量采购政策推动行业集中度提升，创新药研发投入占比持续扩大，国际化合作与绿色制造技术成为增长新引擎。
请下载并登录APP，即可阅读全文
