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中国电研(688128)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

中国电器科学研究院股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务是为电器及其相关衍生领域的产品质量提升提供整体解决方案。

根据中国电研2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收11.34亿元,同比增长29.64%。扣非净利润1.23亿元,同比大幅增长113.78%。中国电研2025年第一季度净利润1.25亿元,业绩同比大幅增长80.04%。

PART 1
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营业收入情况

1、检测认证业务

2019年-2024年检测认证业务营收呈大幅增长趋势,从2019年的5.21亿元,大幅增长到2024年的10.08亿元。2021年-2024年检测认证业务毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的48.62%,小幅增长到了2024年的52.38%。

2、聚酯树脂

2022年-2024年聚酯树脂营收呈小幅增长趋势,从2022年的9.02亿元,小幅增长到2024年的9.58亿元。2022年-2024年聚酯树脂毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的10.44%,小幅增长到了2024年的11.68%。

3、智能制造与试验装备

2022年-2024年智能制造与试验装备营收呈大幅增长趋势,从2022年的4.77亿元,大幅增长到2024年的9.13亿元。2024年智能制造与试验装备毛利率为28.31%,同比去年的27.07%小幅增长了4.58%。

4、新能源电池后处理系统

2024年新能源电池后处理系统营收6.01亿元,同比去年的7.36亿元下降了18.28%。2022年-2024年新能源电池后处理系统毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的27.68%,大幅增长到了2024年的39.62%。

2022年,该产品名称由“新能源电池自动检测系统”变更为“新能源电池后处理系统”。

5、定制化零部件

2024年定制化零部件营收3.07亿元,同比去年的3.23亿元小幅下降了4.67%。同期,2024年定制化零部件毛利率为20.99%,同比去年的21.98%小幅下降了4.5%。

6、粉末涂料

2024年粉末涂料营收2.61亿元,同比去年的2.26亿元增长了15.12%。同期,2024年粉末涂料毛利率为30.81%,同比去年的30.82%基本持平。

7、励磁装备

2024年励磁装备营收1.39亿元,同比去年的1.27亿元小幅增长了9.41%。同期,2024年励磁装备毛利率为34.86%,同比去年的39.14%小幅下降了10.94%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加29.64%,净利润同比大幅增加80.04%

2025年一季度,中国电研营业总收入为11.34亿元,去年同期为8.75亿元,同比增长29.64%,净利润为1.25亿元,去年同期为6,951.25万元,同比大幅增长80.04%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出2,070.09万元,去年同期支出1,223.33万元,同比大幅增长;(2)营业外利润本期为8.08万元,去年同期为828.83万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.34亿元,去年同期为6,918.31万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长94.26%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.34亿元 8.75亿元 29.64%
营业成本 7.54亿元 5.81亿元 29.68%
销售费用 8,824.47万元 6,537.69万元 34.98%
管理费用 6,287.81万元 7,598.13万元 -17.25%
财务费用 -586.98万元 -798.64万元 26.50%
研发费用 9,361.56万元 8,538.08万元 9.65%
所得税费用 2,070.09万元 1,223.33万元 69.22%

2025年一季度主营业务利润为1.34亿元,去年同期为6,918.31万元,同比大幅增长94.26%。

虽然毛利率本期为33.56%,同比有所下降了0.02%,不过营业总收入本期为11.34亿元,同比增长29.64%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年9月24日,中国电研近十二个月的滚动营收为45亿元,在家电材料行业中,中国电研的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

家电材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国电研 45 9.90 4.67 14.02
毅昌科技 27 -10.51 0.95 8.39
顺威股份 27 8.14 0.54 16.63
禾盛新材 25 3.64 0.98 6.10
立霸股份 17 2.53 1.59 13.12
秀强股份 16 2.87 2.19 17.00
三星新材 10 7.13 -0.66 --
赛特新材 9.34 9.49 0.77 -12.09

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

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