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中英科技(300936)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
常州中英科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“俞卫忠”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括通信材料和引线框架两项，其中通信材料占比68.11%，引线框架占比18.49%。
2025年一季度，公司实现营收4,107.87万元，同比下降28.19%。扣非净利润-142.68万元，由盈转亏。中英科技2025年第一季度净利润-41.11万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低28.19%，净利润由盈转亏
2025年一季度，中英科技营业总收入为4,107.87万元，去年同期为5,720.78万元，同比下降28.19%，净利润为-41.11万元，去年同期为739.60万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-385.93万元，去年同期为391.03万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为146.80万元，去年同期为340.36万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,107.87万元 | 5,720.78万元 | -28.19% |
| 营业成本 | 3,398.61万元 | 4,163.35万元 | -18.37% |
| 销售费用 | 114.01万元 | 103.94万元 | 9.69% |
| 管理费用 | 554.30万元 | 656.07万元 | -15.51% |
| 财务费用 | 4.27万元 | -34.00万元 | 112.57% |
| 研发费用 | 367.21万元 | 365.22万元 | 0.55% |
| 所得税费用 | -15.83万元 | 140.22万元 | -111.29% |
2025年一季度主营业务利润为-385.93万元，去年同期为391.03万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4,107.87万元，同比下降28.19%；（2）毛利率本期为17.27%，同比大幅下降了9.95%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中英科技2025年一季度非主营业务利润为328.99万元，去年同期为488.86万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -385.93万元 | 938.77% | 391.03万元 | -198.70% |
| 公允价值变动收益 | 146.80万元 | -357.09% | 340.36万元 | -56.87% |
| 资产减值损失 | 7.41万元 | -18.02% | - | |
| 其他收益 | 57.02万元 | -138.70% | 62.54万元 | -8.83% |
| 信用减值损失 | 117.76万元 | -286.45% | 75.06万元 | 56.88% |
| 其他 | 0.42元 | - | 0.00元 | - |
| 净利润 | -41.11万元 | 100.00% | 739.60万元 | -105.56% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中英科技属于高频通信材料行业，核心产品为PTFE高频覆铜板及配套高分子材料。 高频覆铜板行业近三年受益于5G基站、卫星通信及高端电子设备需求增长，市场规模年均增速超15%。2024年全球高频覆铜板市场空间预计突破200亿元，未来随着6G研发加速及低轨卫星大规模组网，高频材料需求将持续扩容，技术迭代推动高频、低损耗产品占比提升，国产替代空间显著。
2、市场地位及占有率
中英科技是国内PTFE高频覆铜板领域技术领先企业，产品性能对标国际龙头罗杰斯，在基站天线等细分领域市占率约12%-15%，位列国产厂商前三。2025年募投项目产能释放后，预计市场份额将进一步提升至20%以上。
3、主要竞争对手
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